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一、太平转债打新申购
太平鸟可转债7月15日（周四）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比增长617.8%。根据芝士财富数据，公司盈利能力强，净利润现金含量高，股息率高，受内外资青睐，近半年股东累计减持了6.72%的股份。业绩评分一星。
正股主营时尚品牌服饰的生产与零售。公司品牌矩阵完善，面向不同年龄和风格的群体，包括PEACEBIRD男装、女装、乐町LEDIN 女装、Mini Peace 童装、MATERIAL GIRL女装、贝甜童装等，PEACEBIRD男女装是主打品牌。
公司是时尚服饰行业的龙头企业，以零售为导向，全渠道均衡发展，盈利能力显著高于同业。疫情期间，受益于抖音发力，线上业务占比提升，海外停工，出口业务大幅增长，新疆棉事件使得本土服饰龙头受益，国产替代潜力大，未来的业绩有望继续保持稳健增长。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级中性，到期年化收益率2.41%，下修条款适中（85%），PB6.32，下修空间大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债大幅折价，正股业绩稳健，细分行业龙头，行业处于景气周期，同类转债市场偏好一般，给的溢价不高，服装、新零售、多胎概念。题材评分半星。主观评分一星。
品牌服饰类转债比较：
4、申购策略
综合评分四星，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
二、康泰转2打新申购
康泰生物二期可转债7月15日（周四）打新申购，创业板转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩快速增长，毛利率提升，近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比增长238.23%。根据芝士财富数据，公司利润成长性、创造价值能力强，受内外资青睐，应收账款、存货变现时间长，有一定坏账和存货减值风险。业绩评分一星。
正股主营人用免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗的研发、生产和销售，产品包括乙型肝炎疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、麻疹风疹联合减毒活疫苗等。2021年5月，公司研发的新冠灭活疫苗经国家卫健委建议，国家药品监督管理局组织论证同意紧急使用。
公司我国疫苗行业的龙头企业，生产规模位居国内疫苗行业前列，公司经过多年的研发积累，13阶肺炎疫苗、水痘、IPV等新型疫苗将在短期内获批，并支撑公司业绩高成长。此外，携手阿斯利康，在疫苗领域形成互补，公司的国际化进程有望加速。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级中性，到期年化收益率2.71%，下修条款适中（85%），PB13.81，下修空间大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债大幅折价，正股成长性佳，行业龙头，疫苗转债有一定稀缺性，预计市场给的溢价很高，疫苗、防疫概念。题材评分一星。主观评分一星。
生物医药类转债比较：
4、申购策略
综合评分四星半，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率较低。
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
申购策略包括：
申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出
申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈
不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
更多理财、可转债干货、福利等，欢迎关注灰小财！
一、太平转债打新申购
太平鸟可转债7月15日（周四）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比增长617.8%。根据芝士财富数据，公司盈利能力强，净利润现金含量高，股息率高，受内外资青睐，近半年股东累计减持了6.72%的股份。业绩评分一星。
正股主营时尚品牌服饰的生产与零售。公司品牌矩阵完善，面向不同年龄和风格的群体，包括PEACEBIRD男装、女装、乐町LEDIN 女装、Mini Peace 童装、MATERIAL GIRL女装、贝甜童装等，PEACEBIRD男女装是主打品牌。
公司是时尚服饰行业的龙头企业，以零售为导向，全渠道均衡发展，盈利能力显著高于同业。疫情期间，受益于抖音发力，线上业务占比提升，海外停工，出口业务大幅增长，新疆棉事件使得本土服饰龙头受益，国产替代潜力大，未来的业绩有望继续保持稳健增长。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级中性，到期年化收益率2.41%，下修条款适中（85%），PB6.32，下修空间大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债大幅折价，正股业绩稳健，细分行业龙头，行业处于景气周期，同类转债市场偏好一般，给的溢价不高，服装、新零售、多胎概念。题材评分半星。主观评分一星。
品牌服饰类转债比较：
4、申购策略
综合评分四星，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
二、康泰转2打新申购
康泰生物二期可转债7月15日（周四）打新申购，创业板转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩快速增长，毛利率提升，近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比增长238.23%。根据芝士财富数据，公司利润成长性、创造价值能力强，受内外资青睐，应收账款、存货变现时间长，有一定坏账和存货减值风险。业绩评分一星。
正股主营人用免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗的研发、生产和销售，产品包括乙型肝炎疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、麻疹风疹联合减毒活疫苗等。2021年5月，公司研发的新冠灭活疫苗经国家卫健委建议，国家药品监督管理局组织论证同意紧急使用。
公司我国疫苗行业的龙头企业，生产规模位居国内疫苗行业前列，公司经过多年的研发积累，13阶肺炎疫苗、水痘、IPV等新型疫苗将在短期内获批，并支撑公司业绩高成长。此外，携手阿斯利康，在疫苗领域形成互补，公司的国际化进程有望加速。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级中性，到期年化收益率2.71%，下修条款适中（85%），PB13.81，下修空间大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债大幅折价，正股成长性佳，行业龙头，疫苗转债有一定稀缺性，预计市场给的溢价很高，疫苗、防疫概念。题材评分一星。主观评分一星。
生物医药类转债比较：
4、申购策略
综合评分四星半，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率较低。
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
申购策略包括：
申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出
申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈
不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
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京公网安备 11010802031449号