错过了长汽转债？还有它！

首发于公众号：可转债拯救世界

昨天长汽转债的高开低走，让不少小伙伴拍肿大腿——为什么没选择开盘时150卖出呢？

还有个别小伙伴昨天尾盘没卖出，表示出了忧虑。

不过今天长汽转债就以非常强劲的走势宣告自己还能打，最终上涨4.19%，收盘于148.02元。

现在长汽转债148元，溢价率15.66%，从参数来看并不友好。

首先148元的价格并不低，作为债券保底的安全垫不厚，极端的情况下可能跌到110元甚至更低。

其次溢价率15.66%也不低，如果正股未来上涨，长汽转债的涨幅很大概率是会小于正股的。

今天长城汽车上涨8.24%，而长汽转债只涨了4.19%就是个很好的例子。

这么说来现在的长汽转债好像一无是处的样子？

其实也不是，在某些极端情况下，比如正股长城汽车未来股价腰斩，长汽转债大概率也只会跌到110元左右，跌幅会远小于正股。再比如正股长城汽车再翻倍，长汽转债也能跟随上涨80%。

长汽转债现在更像一个中庸的选择，会跌，但是跌不过正股，会涨，但是也涨不过正股。

所以现阶段的长汽转债对我个人来说没有什么吸引力，不是我的菜。

长汽转债可以保持这么傲娇的参数，很大的原因就是正股长城汽车是一只白马大牛股。

长城汽车的股价从2020年6月底的7.65元，到今天收盘49.13元，一年零几天的时间，涨幅高达6.42倍，实在令人惊叹。

股价上涨一方面是业绩带动的，长城汽车战略正确，管理得当，销售业绩迅猛。

另外一方面则是估值提升导致的，毕竟新能源整车，好赛道你懂的。

这段时间市场的风口趋势是整车涨的好，所以不仅是长城汽车，连比亚迪、长安汽车、北汽蓝谷、广汽集团以及大家熟知的小康股份，都经历了一波大涨。

长汽转债参数不友好、小康转债价格更高，就没有什么其他参数不错的整车可转债了吗？

有的，广汽转债。



正股广汽集团大家应该都比较熟悉，不用多介绍。

当前广汽转债价格120元，溢价率6.42%，单从这两个参数来看，比长汽转债好多了。

先说逻辑点：

1）如果未来汽车整车的行情还能保持强势，广汽集团大概率还会继续涨，买入广汽转债可以跟随吃到这部分涨幅。

2）万一未来整车行情向下，当前广汽转债120的价格，最低也就会跌到106元（到期赎回价），最大回撤接近12%，相对于长汽转债可能的最大回撤，温柔了不少。

再说风险点：

1）广汽转债存续期还剩下0.54年，时间较短。

买入其他120元的可转债被套了还可以说躺好，毕竟公司未来要强赎就会把转债拉到130元以上。

但是买入广汽转债最坏的情况大概就是106元到期赎回了，留给广汽转债的时间已经不多了。如果这一波没有冲上去，以后冲上去的可能性也不大了。

2）有知名基金经理说，广汽集团每次涨停的时候，基本上就是整车板块行情接近尾声的时候，因为广汽集团往往都是每次行情的最后补涨。

如果这种说法正确，7月7日广汽集团刚好涨停了一波，联想到长城汽车现在股价也处于历史高位，当前汽车整车板块风险不得不防。

虽然广汽转债106元是兜底价，但万一未来整车行情木有了，也会产生实实在在的亏损。

......

有小伙伴会机智的想，那我等到广汽转债106元以下的时候再买入岂不是稳赚不赔？

好想法，不过有两个问题。

1）广汽转债未来未必会跌到106元以下。

2）今年3月-4月有一段时间广汽转债的价格是低于106元的，但那时溢价率高达40%+，转债只能少量吃到正股的涨幅，进攻性较弱。

回头来看，4月1日广汽转债价格105.8元，现在120.6元，上涨了14%。

但是同期广汽集团的股价从10.11元上涨到现在的15.84，上涨了56%。

甘蔗没有两头甜。

4月1日买入广汽转债是用很低的风险去获取可能较低的收益。

而现在如果想买入广汽转债则是用中等偏下的风险，去获取可能中等的收益。

至于是否值得参与，每个人的投资体系，能力以及理念不一样，我无法给出建议，只能小伙伴们自行决定了。

好了，今天就说这么多，股市的涨停跌停，不如家人的温情，大家周末愉快！