发债前大涨20%！6月9日（周三）万兴转债打新申购分析

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一、万兴转债打新申购

万兴科技可转债6月9日（周三）打新申购，创业板转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面

正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩快速增长，毛利率稳定，近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比下降8.91%。根据芝士财富数据，公司收入成长性强，净利润现金含量高，受外资机构青睐，股东6个月内有减持不超过1.5%股份的计划。业绩评分一星。



公司主营创意软件研发、销售及提供相应技术支持服务。软件产品包括数字创意类软件、数据管理类软件以及办公效率类三类。视频编辑软件Filmora是公司的拳头产品，为用户提供了直观、简易的操作界面，让非专业视频编辑用户无需经过特定培训就能快速上手。

公司是创意软件研发的领军企业，客户以海外为主，Filmora 被海外权威测评网站 TopTenReviews 列入年度最佳视频编辑软件之一。随着短视频的流行，相关软件需求大幅增长，市场前景广阔。此外，作为华为的“最佳伙伴”，将充分受益于鸿蒙系统的推广。行业地位评分半星。

2、转债条款

债券评级较低仅A+，到期年化收益率3.35%，下修条款适中（85%），PB8.4，下修空间大，有回售保护。评级条款评分零星。

3、转债估值

目前转债大幅折价，正股有一定成长性，行业景气度高，是近期市场热点，迷你转债易被炒作，国产软件、华为鸿蒙、短视频概念。题材评分一星。主观评分一星。

应用软件类转债比较：



4、申购策略

综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模小，预计中签率很低。祝大家好运！

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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