天啦撸，杀溢价了！

大家好，我是熊猫君。

今天指数表现一般，但是涨跌比挺健康的，上涨2544家，下跌1617家。另外北向资金流出了39.7亿。

之前表现强势的新能源和医药今天开始回调，而小市值公司则表现不错。



我有个新入市的朋友，昨天推荐了几只我没听过名字的股票，今天他很高兴的截图过来，5只有3只涨停了，说明游资又开始在股市活跃起来了。

市场唯一不变的还是白酒，告诉了我们什么叫你大爷永远是你大爷。

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可转债行情相对寡淡，首先表现在成交量萎靡，今天仅成交了414亿元，其次没有游资炒作，涨幅第一名的赛意转债仅仅上涨5.22%，最后今天很多可转债终于开始杀溢价了。

先解释下什么叫做杀溢价。

举个栗子，今天转债今天下跌0.35%，但是它的正股今天国际却上涨了1.61%。

正股涨，转债不涨反跌，今天转债的溢价率从12.74%降到了10.31%，这种情况就叫做可转债的杀溢价。

试想一下，如果同一只可转债，有两种状态：

1）价格110元、溢价率10%。

2）价格110元、溢价率15%。

谁低估，谁高估？

明显是前者低估，后者高估。

一般来说，可转债价格不变的情况下，溢价率越高，则表示越高估。（低于100元面值，只有债性的可转债例外）

所以，杀溢价率就等于可转债的杀估值——市场觉得可转债当前估值略高，所以要杀一波。

之前我有说过，目前可转债的估值并不算便宜，因为之前很多可转债的溢价率被拉高了一波。

还是用今天转债来举栗子。5月24日，其收盘价格为112.55元，溢价率8.56%。

到了6月2日，今天转债的收盘价为112.5元（和之前几乎一样），但是溢价率却达到了11.22%，估值被抬高。

收盘后今天转债的价格112.21元，溢价率10.31%，比5月24日高估，但是比6月2日低估的。

接下来，可转债杀溢价还会继续吗？

不知道，要看市场情绪。

可转债市场整体的溢价情况，相当于大盘的β（贝塔），这个虽然安无法预测和判断，但是可以尽量在低估的时候多持有，高估的时候少持有。

而某个具体可转债正股的表现则相当于个债的α（阿尔法），只要正股持续给力，可转债就可以无视市场的情绪，走出独立行情。

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1、中午有消息传出，游族网络的收购进入了最后的阶段，是新浪牵头的。下午一开盘游族网络就暴拉了一波，但随后回落，当日上涨0.23%。

游族转债复制了游族网络的走势，但是涨幅高于正股，情绪影响因素较大，由于没有到合适位置，所以我暂时没上车。

2、周末的地方土地出让金征管新规，让一部分人觉得未来地方政府卖地意愿不强烈，利空房地产，地产股今天就很配合的扑街了。其中万科A下跌1.48%，跌破了26元。

我持有万科A两年了，完美错过了这两年好赛道的牛市，赚了个寂寞。好在仓位不高，继续熬，熬到万科倒闭。

3、欣旺转债的正股欣旺达今天低开2%，最终收盘下跌0.72%。上周五转股欣旺转债的小伙伴今天还是可以吃到肉的。

4、明天捷捷转债开启申购。AA-级可转债，发行规模11.95亿，当前转股价值为107.69元。

正股捷捷微电属于半导体行业，质地尚可。考虑到行业不错+高转股价值，我会申购，希望大家中签。

首发于公众号：可转债拯救世界