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38只银行股，近一年多来，分化严重，冰火两重天。 招商银行、宁波银行、兴业银行、杭州银行、 平安银行和南京银行等6只银行股，强势上涨，股价均创出历史新高，基本实现一年翻倍，成都银行则新高在望。而北京银行等近1/4的股票处于历史底部（见附表）。周五动态PE>10的依次是宁波银行、厦门银行、平安银行、招商银行和紫金银行等，其中宁波银行为13.6。兴业银行等13只股PE<5，其中北京银行等3只PE<4。周五PB>1的有宁波银行（2.37）等5只，浦发银行等9只银行股PB<0.6。
银行股的走势分化，有炒作因素，但其主线是业绩和成长。创出历史新高的6只银行股，均为质量优
异、估值弹性较大的中小行。成都银行、招商银行、宁波银行、兴业银行和南京银行等的2020ROE值均超过12%，今年一季度均超过4%，在38只银行股中名列前茅。60日涨幅高达36%的江苏
银行，其成长能力被评为38只银行股的第一名。总体上，上涨有理，下跌有据。民生银行落寞而不冤枉。
基本面稳健、资产端定价具有优势的工行等5大行，近期走势欠佳。值得重视的是它们的ROE均大
于10%，且股息率均较高，其中交行高达6.4%。
银行股总体走势强于上证和上证50,但弱于已经突破2017年高点的沪深300，现估值约为0.74PB，
纵向比较处于历史低位。横向比较美国等外围股市的银行股，则更显著低估。
上周，银保监会召开新闻发布会，指出目前银行业无论从公司治理、高质量发展方面均取得新的
突破。随着经济运行逐步恢复常态，银行经营压力将得到一定的缓解，从而推动银行股估值修复。
美股十几年连续涨，涨不停，没有最高，只有更高。欧洲和日本、韩国、印度、越南的股市，一样
涨势如虹。 中国股市没有任何理由长期在3000点附近徘徊震荡。 要教育A股的机构，喝酒吃药不是牛
市，白酒绝不是中国的的核心资产，白酒不能兴国！
江南金马
2021年6月5日星期六
银行股的走势分化，有炒作因素，但其主线是业绩和成长。创出历史新高的6只银行股，均为质量优
异、估值弹性较大的中小行。成都银行、招商银行、宁波银行、兴业银行和南京银行等的2020ROE值均超过12%，今年一季度均超过4%，在38只银行股中名列前茅。60日涨幅高达36%的江苏
银行，其成长能力被评为38只银行股的第一名。总体上，上涨有理，下跌有据。民生银行落寞而不冤枉。
基本面稳健、资产端定价具有优势的工行等5大行，近期走势欠佳。值得重视的是它们的ROE均大
于10%，且股息率均较高，其中交行高达6.4%。
银行股总体走势强于上证和上证50,但弱于已经突破2017年高点的沪深300，现估值约为0.74PB，
纵向比较处于历史低位。横向比较美国等外围股市的银行股，则更显著低估。
上周，银保监会召开新闻发布会，指出目前银行业无论从公司治理、高质量发展方面均取得新的
突破。随着经济运行逐步恢复常态，银行经营压力将得到一定的缓解，从而推动银行股估值修复。
美股十几年连续涨，涨不停，没有最高，只有更高。欧洲和日本、韩国、印度、越南的股市，一样
涨势如虹。 中国股市没有任何理由长期在3000点附近徘徊震荡。 要教育A股的机构，喝酒吃药不是牛
市，白酒绝不是中国的的核心资产，白酒不能兴国！
江南金马
2021年6月5日星期六
京公网安备 11010802031449号