Edge
Chrome
Firefox
今年的交银系基金整体都不太好，反而是兴全系跑得猛。比如三剑客的杨浩，跟前两年比真的是差很远。是规模的原因？还是市场风格的原因？别看谢神现在猛，要是倒回到17甚至18年，我相信很多人也会吐槽，也会拿不住。
0
今年没押钢铁、煤炭、有色等周期行业股的基金公司，到目前为止业绩都一般。
比如下面的两大名基截止昨天 的业绩：
兴全趋势： -1.12%
易方达蓝筹：-1.14%
董承非提前预见市场过热并主动降低仓位防守，张坤则是满仓硬扛，但两者仓位都不在周期股上，都没实现正盈利。
比如下面的两大名基截止昨天 的业绩：
兴全趋势： -1.12%
易方达蓝筹：-1.14%
董承非提前预见市场过热并主动降低仓位防守，张坤则是满仓硬扛，但两者仓位都不在周期股上，都没实现正盈利。
0
唉，3月份跌的时候加了交银双息和新成长。
结果最近一直啪啪打脸跌跌不休，又拿存量资金加了一点合润。不过感觉最近那些所谓跌得少的好像都跌得挺猛。比如双息，比如易方达安心回馈（买在了高点）。感觉主要是放弃高估值方向了导致反弹跟不上节奏。
------
新成长：
展望 2021 年，我们维持谨慎乐观态度。我们观察到广谱层面的价格上涨（从工业大宗到农产品，从房价到服务），国内经济有走向过热的趋势，预计 2021 年货币政策继续转弯会对权益市场估值水平有所压制，2021 年上市公司业绩较快增长尤其是超预期增长可能是投资收益的重要来源。其次，四季度部分具备增长逻辑的热门行业热门个股估值继续拉升。我们认为其中确实有个别公司是可能通过持续兑现业绩高增长来消化估值的，但大部分公司股票而言结果大概率有两种，一是证实其核心资产盈利稳定能力，但股价泡沫化后未来多年收益率平庸化，二是高增长被证伪后股价大幅下跌。本基金后续投资布局上拟规避过高估值的热门公司股票，以及强周期成长行业给出成长股估值的周期股。考虑到 2020 年国内外经济复苏的力度可能超预期，伴随 PPI 回升，配置上本基金将略向中上游制造业以及顺周期成长倾斜，2021 年我们将重点关注物流服务、大炼化、消费建材、餐饮供应链、军工半导体，软件互联网及企业级服务，具备提价能力的电子被动元器件，以及消费升级相关的产品和服务如高端白酒、家电、教育等，坚持行业分散，个股精选、逆向投资，控制回撤，努力为基金持有人带来稳健回报
双息：
2021年的工作挑战更大，主要是经过全球流动性大规模释放后，热门行业赛道和龙头公司估值偏高，可能影响长期回报。同时较多行业进入投资扩张期，行业属性会进入新象限，微观企业生产经营的各项成本费用有可能超预期上涨。所以，2021 年多维度的、多层次的个股深度研究尤其重要，组合管理的分寸感也尤其重要。具体来说，我们关注这样一些投资方向：
1. 泛制造业因出海本地化、升级、一体化造就的定价权提升。
2. 深度数字化推动的零售及供应链升级。
3. 智能化新资本开支上升。
这三个方向既包含对产业景气度趋势的观察，也包含对商业模式跃迁的思考，我们会实事求是，与时俱进的去寻找投资机会，努力为广大的基金份额持有人实现长期稳健的投资收益。
结果最近一直啪啪打脸跌跌不休，又拿存量资金加了一点合润。不过感觉最近那些所谓跌得少的好像都跌得挺猛。比如双息，比如易方达安心回馈（买在了高点）。感觉主要是放弃高估值方向了导致反弹跟不上节奏。
------
新成长：
展望 2021 年，我们维持谨慎乐观态度。我们观察到广谱层面的价格上涨（从工业大宗到农产品，从房价到服务），国内经济有走向过热的趋势，预计 2021 年货币政策继续转弯会对权益市场估值水平有所压制，2021 年上市公司业绩较快增长尤其是超预期增长可能是投资收益的重要来源。其次，四季度部分具备增长逻辑的热门行业热门个股估值继续拉升。我们认为其中确实有个别公司是可能通过持续兑现业绩高增长来消化估值的，但大部分公司股票而言结果大概率有两种，一是证实其核心资产盈利稳定能力，但股价泡沫化后未来多年收益率平庸化，二是高增长被证伪后股价大幅下跌。本基金后续投资布局上拟规避过高估值的热门公司股票，以及强周期成长行业给出成长股估值的周期股。考虑到 2020 年国内外经济复苏的力度可能超预期，伴随 PPI 回升，配置上本基金将略向中上游制造业以及顺周期成长倾斜，2021 年我们将重点关注物流服务、大炼化、消费建材、餐饮供应链、军工半导体，软件互联网及企业级服务，具备提价能力的电子被动元器件，以及消费升级相关的产品和服务如高端白酒、家电、教育等，坚持行业分散，个股精选、逆向投资，控制回撤，努力为基金持有人带来稳健回报
双息：
2021年的工作挑战更大，主要是经过全球流动性大规模释放后，热门行业赛道和龙头公司估值偏高，可能影响长期回报。同时较多行业进入投资扩张期，行业属性会进入新象限，微观企业生产经营的各项成本费用有可能超预期上涨。所以，2021 年多维度的、多层次的个股深度研究尤其重要，组合管理的分寸感也尤其重要。具体来说，我们关注这样一些投资方向：
1. 泛制造业因出海本地化、升级、一体化造就的定价权提升。
2. 深度数字化推动的零售及供应链升级。
3. 智能化新资本开支上升。
这三个方向既包含对产业景气度趋势的观察，也包含对商业模式跃迁的思考，我们会实事求是，与时俱进的去寻找投资机会，努力为广大的基金份额持有人实现长期稳健的投资收益。
京公网安备 11010802031449号