6.6%股息率的中国移动可以作为债券的替代品吗?

最近债券收益率下行,美国十年期的收益率只有1.6%,中国的好一点还有3.2%。中国移动自从去年被美国列入黑名单,然后被纽交所摘牌,到现在也没有回到疫情前的价格。目前市盈率7.9,股息收益率6.6%,账面处于净现金的状态,过去几年股息也基本稳定。中国移动所处的行业有壁垒,其主要竞争对手中国电信和联通经营效率不如它,估计其将来的盈利和股息基本可以持续,并大概率可以跟上通货膨胀的步伐。

集思录很多债券投资者,我想请教一下,大家觉得买入中国移动收取每年6.6%的股息作为长久期的债券替代品是不是一个更佳的选择?跟债券比主要的风险在什么地方?
发表时间 2021-05-04 20:34

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JohnHK

赞同来自: Lychee95 laolii

将近三年过去了,再次比较一下中国移动作为债券替代品的优劣。
先总结一下过去三年的表现(2021-5-4 到 2021-3-24):
中国移动(941): +63% (+75% 若以人民币计价)
长江电力(600900):+39%
美国债券(IEF): -12%
中国债券(511260): +14%
过去三年中国移动明显跑赢。

目前股息债息率 (三年前数据):
中国移动(941): 7.2% (6.6%)
长江电力(600900):3.4% (3.5%)
美国十年期国债: 4.2% (1.6%)
中国十年期国债: 2.3% (3.2%)
跟三年前相比,中国移动股息率和美国国债债息率的差别从5%(6.6%-1.6%)降到了3%(7.2%-4.2%),和中国国债债息率的差别从3.4%(6.6%-3.2%)增加到了4.9%(7.2%-2.3%),和长江电力的区别从3.1%增加到了3.8%。过去三年中国移动的经营并无重大改变,后面三年中国移动也看不到重大改变的可能,仍然是一个比较好的债券替代品?

隐忧:三年前中国移动的PE是7.9,目前是9.9,估值贵了一些,另外考虑到跟美国国债的息差从5%缩小到了3%,跑赢美国国债可能性要小一些。
2024-03-24 15:29修改 来自广东 引用
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宿不移

赞同来自: 整编五团

长电未来4年基本能看清,中移动你能看清几年?如果2年后利润和价格都降50%呢?
股票不是看过去和现在,而是看未来。你是来提问的,说明你对中移动的未来是否稳定根本没有确定性理由,所以答案显而易见。
2022-01-19 15:38 引用
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zqszt

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今天还加仓吗?
2022-01-19 15:17 引用
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alongside

赞同来自: JohnHK

股票本质上是和不定利率永续债一样的。债券也会违约,本质上和股票也没啥大区别。主要还是看发行股票和债券的公司本身吧。个人觉得 中国移动 国有大行 之类都是和国家命运捆绑在一起的,特别是公开上市以后。。。
2021-05-05 20:33 引用
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御女雪千寻

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吃息的话,股票始终是代替不了债券的。

真要选的话最稳还是长电、
其次是双低而且还钱意愿极低的银行转债、
中证红利也可以考虑。
2021-05-05 11:26 引用
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JohnHK

赞同来自: laolii 明园 magiac alongside

@moshangbing

政府让通信企业提速降费在过去几年确实影响了中国移动的盈利。从目前的情况来看,中国的移动通讯费用在全球都算低的了。而且中国移动的净利率比竞争对手高出大概8-10%。如果政府再要求降费,中国电信和联通就可能出现亏损。所以我估计目前中国移动的盈利可以维持,但是增长也可能会有限,确实可以把中国移动当公用事业股来看。
2021-05-05 10:17 引用
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JohnHK

赞同来自: TuesFool

@不太懂套利

长江电力的股息稳我是认同的,只是目前股息率只有3.5%,比债券高不了多少。中国移动目前的股息率有6.6%,如果盈利股息能够保持稳定,以后估值可能会向长江电力靠拢。

神华的盈利和煤炭价格密切相关,是个周期股,为什么股息会比中国移动稳?
2021-05-05 10:00 引用
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股市有风险free

赞同来自: laolii hao8000 TuesFool

中国移动最好别碰,贪污腐败盛行。
2021-05-05 09:38 引用
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赵琦

赞同来自: kwok 白云晒月亮 z20202027 mosasion HUOENDYY 你你的温柔 最爱ETF TuesFool 拦云野人 arebu更多 »

股票和债券不是一个东西,不可能互相替代。就像是男人的胸练得再大跟女人的胸终究还是不一样。
2021-05-05 08:58 引用
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my90808

赞同来自: JohnHK Phecda

最近几年让通信企业提速降费,企业盈利会降低,将来会不会变成公用事业股。类似火电。
2021-05-05 08:40 引用
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陪伴成长

赞同来自: JohnHK

选择单一标的始终存在风险。即使是为了股息,适度分散也会更安全。。。
2021-05-05 07:31 引用
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lijie1985

赞同来自:

工商银行本身就买了不少国债,不要放贷款就好了
2021-05-05 07:26 引用
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超弦资本

赞同来自: yyh0009

大家觉得买入中国移动收取每年6.6%的股息作为长久期的债券替代品是不是一个更佳的选择?跟债券比主要的风险在什么地方?

股票是可以归零的哟,长期看不合理
觉得债券收益低,可以考虑可转债啊,兼顾债券和看涨期权特性,
债券的风险比股票低太多了
2021-05-05 07:22 引用
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罔两 - 力求集思录最稳第一。

赞同来自:

移动将来有存在的必要吗?
明年的股息率会否是零?

四大行的银行股勉强可以作为债券的替代。但通信、煤炭等这些不太可靠。
2021-05-05 06:47 引用
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不太懂套利

赞同来自: 枪手导师 JohnHK tangzheci 老白汾 Phecda Syphurith更多 »

神华和长江电力的股息更稳

移动需要承诺未来分红比例啥的
2021-05-05 06:41 引用
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lijie1985

赞同来自:

买国债就像地主买地一样,几十年的收入有保障
2021-05-05 05:46 引用
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JohnHK

赞同来自: xueshen

中国神华+中海油目前息率高,但是我怕容易受经济周期影响,万一经济下行,不一定能维持盈利和派息。
2021-05-05 00:08 引用
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JohnHK

赞同来自: 起个名字想半天

如果盈利派息不变的话,股价下跌股息率会进一步上升。除非债券大跌导致收益率上升更多,否则没有卖出的必要。
2021-05-04 22:54 引用
3

行者凯文

赞同来自: alongside 起个名字想半天 JohnHK

可以是可以,但是做之前需要考虑下股票本身的波动率。是否属于你可承受范围之内。
2021-05-04 22:47 引用
2

魔铁潜水艇

赞同来自: JohnHK

电信股我唯一能想到的利空是未来人口降低导致收入降低。
但这个周期也太长了,估计都被通胀对冲没了……
2021-05-04 22:44 引用
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JohnHK

赞同来自: 魂斗罗

银行,地产,保险是周期股,经济下行的话盈利股息不一定能持续。中国移动更像公用事业股,即使是经济危机,只要用手机上网的需求不受影响,中国移动的盈利和股息就可以持续。
2021-05-04 22:35 引用
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mosasion

赞同来自: xibu leo已被注册

不如买国有银行,还有打新收益
2021-05-04 22:32 引用
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西成东就

赞同来自: 魂斗罗 御风飞翔 明园 JohnHK ryanxzqn更多 »

挺好的长期饭票。我把它当作离开工作公司后备选的长期饭票,理由是我即使我原来工作的公司衰败了,中移动应该还在。要说风险,主要是增长乏力,关键在于5G网络建好之后,移动能否找到一些杀手级的应用,比如自动驾驶导航、toB的一些低时延的应用,这些应用由于涉及低时延和高可靠性(包括安全),OTT厂家不一定能像OTT时代那样可蹭网。
2021-05-04 22:03 引用
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saintenvoy

赞同来自: xibu

没法打新是硬伤
2021-05-04 22:00 引用
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JYDD2003

赞同来自: VivianPan

5G的巨资投入和高额运营费用能够取得多少回报是个很大的不确定因素。
2021-05-04 21:55 引用
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dyf123

赞同来自: flyingowl VivianPan

28%的税港股通
2021-05-04 20:43修改 引用
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hao8000

赞同来自: 棠13602371144

您先看看高管激励,激励了多少股份再说。不然为何5月第一个交易日,大跌这么多呢?
2021-05-04 20:41 引用

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