小红包！4月27日（周二）拓尔转债上市

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一、4月27日拓尔转债上市

拓尔思可转债4月27日（周二）上市，中签率0.0054%，顶格申购5.4%概率中1签，一签难求。

转债溢价率17.41%，合理估值105-107元，恭喜中签的投资者，股东配售比例57.5%，近期新债炒作频繁，若大幅高开，谨防冲高回落。



1、基本面

正股主营内容安全和互联网空间治理、数字政府和数据智能，覆盖众多党政机关及企事业单位。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流较充裕。2020年三季报净利润增长69.79%。

公司是国内人工智能和大数据技术及数据服务提供商，在语义智能上技术领先。政府集约化云平台、融媒体云平台和网察舆情态势感知等云平台软件的刚性需求快速增长，在云原生大规模落地的背景下，公司的业绩有望提速。

正股基本面尚可，估值略偏高，近期大盘震荡反弹，正股走势偏弱，溢价率扩大，红包大幅缩水。

2、转债条款

目前转债评级较低AA-，到期年化收益率3.31%，下修条款适中（85%），PB3.54，下修空间大。

3、策略与建议

软件服务类转债市场较为偏好，给的溢价较高。公司近期业绩增速高，行业发展空间大，语义智能有一定稀缺性，题材丰富，云计算、人工智能、征信、网络安全概念。

综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者使用条件单可逢高止盈。转债上市价格不高，看好正股的话也可继续持有。

软件服务类转债比较：



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