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很多投资者都听说过国债逆回购，也知道在节假日前进行国债逆回购可以获取较高的年化收益，但是大部分朋友可能没有对国债逆回购进行比较细节的深入了解。
这里写一篇系统介绍的文章，尽量做到让大家通过一篇文章，彻底了解国债逆回购的前世今生，知道国债逆回购的原理、以及如何进行国债逆回购的交易。
一、什么是国债逆回购
举个例子说明，机构A手里持有国债，但是没什么现金；小明手里有比较多的闲钱准备买ETF，但是今天没有好的操作机会，准备今天把钱借出去一天，明天开盘前拿回钱，等待明天的ETF买入机会。
在2021年4月15日，机构A缺钱用了，机构A把国债作为质押，从小明那里借钱用一天；到了第二天（2021年4月16日）开盘前，机构A连本带息把钱还给小明，机构A重新拿回国债，并且小明在当天（2021年4月16日）就能获取资金的使用权，不影响自己当天买入ETF。
在这个交易过程中，主要有两个参与对象，一个是持有国债的人，一个是持有资金的人：
说明：
（1）实际操作中，机构持有的国债并不是直接质押给你，而是质押给中国证券登记结算有限责任公司；
（2）在国债逆回购的交易过程中，我们散户是借出资金的一方，所以我们在股票账户中操作国债逆回购，叫做卖出国债逆回购，而非买入国债逆回购，这点务必注意，对后文的理解很重要；
二、国债逆回购实现的目的
国债逆回购的过程，实现了双赢：
三、国债逆回购的分类
国债逆回购根据交易场所的不同，分为两大类（沪市逆回购和深市逆回购），看下图：
深市国债逆回购一千元起投，沪市国债逆回购十万元起投。一般来说，在同一时刻，沪市国债逆回购比深市国债逆回购收益高一点，毕竟起投金额比较高。
所以，对于资金比较少的朋友，选择深市国债逆回购即可；对于闲余资金超过10万的朋友，可以对比交易时深市逆回购和沪市逆回购的价格，哪个高就交易哪个。
国债逆回购的价格，就是你借出资金的年化收益率，所以越高越好。比如你以2.35的价格卖出国债逆回购1万元，借出1天，意思就是你以2.35%的年化收益率借出资金1万，借出1天。国债逆回购一旦卖出，意味着你借出的这笔资金的年化收益率已经确定，你的收益也就确定了，与后续市场的走势毫无关系。
四、如何在股票账户中卖出国债逆回购
下面以华宝证券为例，给大家介绍如何进行国债逆回购的操作：
（1）打开“华宝智投”APP，点击“交易”---“国债逆回购”：
（2）点击“选择国债逆回购品种”：
（3）选中自己想要投资的品种，比如我这里有一万元，想借出一天，那么我点击“深市（1千起）”---“R-001”：
（4）输入自己想要借出的金额，点击“马上借出”：
说明：
a. 价格为1.720，意思是你借出的一万元，借出的年化利率就是1.72%；
b. 上图还给出了资金的可用时间及可取时间，上图中可用时间为20210416，表示20210416你就可以用回款的资金买入股票；可取时间为20210419，表示回款可以在20210419这一天提现到银行卡；
（5）这样，就把自己的资金借出去了。在这个例子中，我们借了一万元出去，借出去一天。这个借出去的一万元，会在明早开盘前就回到你的股票账户，不影响你明天买入股票、ETF和可转债。
说明：在国债逆回购的交易过程中，我们是资金的借出方，所以在绝大部分的券商软件中，最后的提交按钮都是“卖出”或者“借出”，而非“买入”。所以，作为一个专业投资人，我们的正确说法是卖出国债逆回购，而非买入国债逆回购。
五、如何查看自己持有的国债逆回购
（1）先说下华宝证券如何查看，打开“华宝智投”APP---点击“交易”---点击“资金持仓”，可以看到里面有一个“其他”项，这个里面就包括你持有的国债逆回购的金额：
这个其他并不仅仅是你持有的国债逆回购的金额，还包括你可转债中签后被冻结的资金。所以仅仅看这里的“其他”，只能大概知道你持有的国债逆回购的金额，并不准确，华宝在这方面做的并不好，不如其他券商直观。
（2）其他券商如何查看持有的国债逆回购。下面以东方财富为例，打开东方财富APP，点击“交易”---“资金持仓”---“持仓”：
能直接在股票持仓页面看到自己持有的国债逆回购，并能直观看出资金可用时间及可取时间。其他大多数券商与东方财富一致，可以在股票持仓页面看到持有的国债逆回购，很方便。
六、国债逆回购的手续费
我们都知道，股票、ETF、可转债等品种，买入和卖出都是需要收手续费的，买入收一次，卖出收一次。
国债逆回购不一样，只在我们把资金借出的时候收取一次手续费，资金回款的时候不收取手续费。
国债逆回购收取手续费是按天计算，绝大部分券商国债逆回购的手续费都是十万分之一。也就是说，如果你卖出国债逆回购1万元，借出1天，那么券商收取的手续费是0.1元；如果你卖出1万元，借出2天，那么手续费就是0.2元。
在我们操作国债逆回购时，券商就会给出手续费，很人性，不用我们单独计算：
上图中，我们借出资金1万元，借出1天，所以手续费是0.1元。
国债逆回购的手续费，其实已经很便宜。如果还想更便宜，可以跟自己开户的营业部联系，有些券商是可以下调的。
七、国债逆回购是否安全
国债逆回购的安全，是完全不用担心，跟你存银行的风险没区别。
国债逆回购，你借出的资金，有别人的国债做质押。所以国债逆回购的风险，基本等同于国债的风险，而国债又代表了国家信用，可以认为国债逆回购是无风险投资。
八、国债逆回购资金流动性
沪深两市的国债逆回购，都分为1天期、2天期、3天期...182天期。
1天期国债逆回购的意思就是资金只冻结1天，第二天开盘前资金就会回到你的股票账户，并且可以第二天就用回款的资金买入股票、ETF等。
我们使用最多的就是1天期国债逆回购，用一个例子介绍下1天期国债逆回购的资金回款时间：
（1）我在2021年4月1日 13:10通过国债逆回购借出30000元，借出一天；
（2）因为我只借出1天，所以我借出的资金只会冻结2021年4月1日一天，资金在2021年4月2日早上9:15开盘前就会连本带息回到我的账户，并且这些回来的资金是可用的，可以在4月2日当天买入股票；
（3）2021年4月2日回来的这些资金，可以买入股票，但是不能当天提现，必须要等到下一个交易日才能提现。
现在的绝大多数券商软件都做的比较友好，在我们操作国债逆回购的时候，会把资金的可用时间（能买入股票、但是不能提现的时间）和可取时间（可以提现的时间）都显示出来，压根不用自己去算哪天能用、哪天能取了。
九、国债逆回购计息天数如何计算
在我们投资国债逆回购时，券商app会自动给我们提醒每个国债逆回购品种分别计息几天，如下图：
今天是2021年4月15日，可以看到如果投资1天期国债逆回购，4月16日资金就可用，只冻结了1天，但是计息天数却是3天。实际上，这就是国债逆回购的精髓所在，下面会介绍什么时候投资国债逆回购最划算，周四算是其中一个划算的日子。
十、国债逆回购的收益怎么样
在平时大多数时候，国债逆回购收益并不高，并不值得操作。在一些节假日前几天，国债逆回购的价格会大涨，这时候就是我们国债逆回购大展身手的时刻。
下面用一个实例说明：
2021年4月1日 13:10通过国债逆回购借出30000元，借出一天；
2021年4月2日早上开盘前资金就回到股票账户，4月2日资金可以用来买入股票；
由于恰逢2021年清明节（2021年4月3日、4日、5日），清明节后第一个交易日为2021年4月6日，所以能够提现的日期为2021年4月6日；
用上面的例子来计算下，国债逆回购的收益如何，下面看我资金借出和资金回款的截图：
在卖出国债逆回购时，扣除了0.3元的手续费（30000元的十万分之一）；在第二天开盘前，收到了回款30007.3元，这笔钱当天就可以用来买股票、ETF和可转债。资金只占用了1天，计息天数为4天，1天收益为7元（7.3-0.3），还是很香的。
说明：
（1）上面以2.220的价格卖出国债逆回购，仅仅是为了举例给大家说明，实际上2.220这个价格并不值得我们去操作国债逆回购；
（2）在实际操作上，我们直接开通券商的余额理财，年化收益也在2%以上，并且开通后完全不用自己操作，每日收盘后会自动将余额买入货币基金，很省心；
（3）国债逆回购并不是让大家每天都去操作，只有在国债逆回购的价格比较高，比如说在4以上，这时候才有操作国债逆回购的必要；
（4）大家可以在交易软件中对深圳一天期逆回购131810设置价格高于4的提醒，这样就能逆回购年化收益率高于4%的时候实时获取通知，不同时刻去看逆回购的价格；
十一、国债逆回购的交易时间
沪市国债逆回购交易时间：
深市国债逆回购交易时间：
国债逆回购的收盘时间为15:30，也就是说，你在股市收盘后半小时内，还可以卖出国债逆回购。
十二、什么时候卖出国债逆回购最划算
（1）从年的角度来看，年末、季度末、月末等市场资金紧张的时候，国债逆回购价格比较高，比较适合下手；
（2）从周的角度来看，那就是周四卖出1天期的国债逆回购最划算了，资金占用一天，周五资金就可用，下周一资金就可以提现，可以获取3天的利息；
（3）从天的角度看，如果你决定了今天要卖出国债逆回购，那么最好早上卖出；一般来说，早上比下午卖出国债逆回购的收益要高一点；
（4）从节假日的角度看，在节假日前倒数第二天、倒数第三天都是不错的操作时间；一般来说，节假日前国债逆回购的价格会涨的比较高，并且能够吃到假期的利息，值得我们操作国债逆回购；
（5）从国债逆回购的价格来看，现在货币基金的年化收益率大多在2.2%左右，所以如果国债逆回购的价格到了4，也就是年化收益达到了4%，是值得我们操作的；如果到了10，那不用说了，直接把闲钱都丢到国债逆回购吧。
十三、什么时候不要卖出国债逆回购
（1）周五不要卖出国债逆回购，周五卖出是拿不到周六周日两天利息的；
（2）长假前一天，一定不要卖出国债逆回购，这是最亏的，只能拿到一天利息，拿不到长假期间的利息。
本文首发于订阅号：海豚指数估值，转载务必注明出处。
这里写一篇系统介绍的文章，尽量做到让大家通过一篇文章，彻底了解国债逆回购的前世今生，知道国债逆回购的原理、以及如何进行国债逆回购的交易。
一、什么是国债逆回购
举个例子说明，机构A手里持有国债，但是没什么现金；小明手里有比较多的闲钱准备买ETF，但是今天没有好的操作机会，准备今天把钱借出去一天，明天开盘前拿回钱，等待明天的ETF买入机会。
在2021年4月15日，机构A缺钱用了，机构A把国债作为质押，从小明那里借钱用一天；到了第二天（2021年4月16日）开盘前，机构A连本带息把钱还给小明，机构A重新拿回国债，并且小明在当天（2021年4月16日）就能获取资金的使用权，不影响自己当天买入ETF。
在这个交易过程中，主要有两个参与对象，一个是持有国债的人，一个是持有资金的人：
- 正回购方：国债持有人，但是缺现金，通过把国债进行质押的方式，获取现金；
- 逆回购方：资金持有人，有多的闲钱，希望获取比活期更高的收益，我们散户就是逆回购方；
说明：
（1）实际操作中，机构持有的国债并不是直接质押给你，而是质押给中国证券登记结算有限责任公司；
（2）在国债逆回购的交易过程中，我们散户是借出资金的一方，所以我们在股票账户中操作国债逆回购，叫做卖出国债逆回购，而非买入国债逆回购，这点务必注意，对后文的理解很重要；
二、国债逆回购实现的目的
国债逆回购的过程，实现了双赢：
- 国债持有人：通过付出一些利息，获取了现金的使用权，解决了自己的燃眉之急；
- 现金持有人：获取了比活期更多的利息，并且可以在第二天开盘前就拿回资金，不影响自己第二天的股票交易；
三、国债逆回购的分类
国债逆回购根据交易场所的不同，分为两大类（沪市逆回购和深市逆回购），看下图：
深市国债逆回购一千元起投，沪市国债逆回购十万元起投。一般来说，在同一时刻，沪市国债逆回购比深市国债逆回购收益高一点，毕竟起投金额比较高。
所以，对于资金比较少的朋友，选择深市国债逆回购即可；对于闲余资金超过10万的朋友，可以对比交易时深市逆回购和沪市逆回购的价格，哪个高就交易哪个。
国债逆回购的价格，就是你借出资金的年化收益率，所以越高越好。比如你以2.35的价格卖出国债逆回购1万元，借出1天，意思就是你以2.35%的年化收益率借出资金1万，借出1天。国债逆回购一旦卖出，意味着你借出的这笔资金的年化收益率已经确定，你的收益也就确定了，与后续市场的走势毫无关系。
四、如何在股票账户中卖出国债逆回购
下面以华宝证券为例，给大家介绍如何进行国债逆回购的操作：
（1）打开“华宝智投”APP，点击“交易”---“国债逆回购”：
（2）点击“选择国债逆回购品种”：
（3）选中自己想要投资的品种，比如我这里有一万元，想借出一天，那么我点击“深市（1千起）”---“R-001”：
（4）输入自己想要借出的金额，点击“马上借出”：
说明：
a. 价格为1.720，意思是你借出的一万元，借出的年化利率就是1.72%；
b. 上图还给出了资金的可用时间及可取时间，上图中可用时间为20210416，表示20210416你就可以用回款的资金买入股票；可取时间为20210419，表示回款可以在20210419这一天提现到银行卡；
（5）这样，就把自己的资金借出去了。在这个例子中，我们借了一万元出去，借出去一天。这个借出去的一万元，会在明早开盘前就回到你的股票账户，不影响你明天买入股票、ETF和可转债。
说明：在国债逆回购的交易过程中，我们是资金的借出方，所以在绝大部分的券商软件中，最后的提交按钮都是“卖出”或者“借出”，而非“买入”。所以，作为一个专业投资人，我们的正确说法是卖出国债逆回购，而非买入国债逆回购。
五、如何查看自己持有的国债逆回购
（1）先说下华宝证券如何查看，打开“华宝智投”APP---点击“交易”---点击“资金持仓”，可以看到里面有一个“其他”项，这个里面就包括你持有的国债逆回购的金额：
这个其他并不仅仅是你持有的国债逆回购的金额，还包括你可转债中签后被冻结的资金。所以仅仅看这里的“其他”，只能大概知道你持有的国债逆回购的金额，并不准确，华宝在这方面做的并不好，不如其他券商直观。
（2）其他券商如何查看持有的国债逆回购。下面以东方财富为例，打开东方财富APP，点击“交易”---“资金持仓”---“持仓”：
能直接在股票持仓页面看到自己持有的国债逆回购，并能直观看出资金可用时间及可取时间。其他大多数券商与东方财富一致，可以在股票持仓页面看到持有的国债逆回购，很方便。
六、国债逆回购的手续费
我们都知道，股票、ETF、可转债等品种，买入和卖出都是需要收手续费的，买入收一次，卖出收一次。
国债逆回购不一样，只在我们把资金借出的时候收取一次手续费，资金回款的时候不收取手续费。
国债逆回购收取手续费是按天计算，绝大部分券商国债逆回购的手续费都是十万分之一。也就是说，如果你卖出国债逆回购1万元，借出1天，那么券商收取的手续费是0.1元；如果你卖出1万元，借出2天，那么手续费就是0.2元。
在我们操作国债逆回购时，券商就会给出手续费，很人性，不用我们单独计算：
上图中，我们借出资金1万元，借出1天，所以手续费是0.1元。
国债逆回购的手续费，其实已经很便宜。如果还想更便宜，可以跟自己开户的营业部联系，有些券商是可以下调的。
七、国债逆回购是否安全
国债逆回购的安全，是完全不用担心，跟你存银行的风险没区别。
国债逆回购，你借出的资金，有别人的国债做质押。所以国债逆回购的风险，基本等同于国债的风险，而国债又代表了国家信用，可以认为国债逆回购是无风险投资。
八、国债逆回购资金流动性
沪深两市的国债逆回购，都分为1天期、2天期、3天期...182天期。
1天期国债逆回购的意思就是资金只冻结1天，第二天开盘前资金就会回到你的股票账户，并且可以第二天就用回款的资金买入股票、ETF等。
我们使用最多的就是1天期国债逆回购，用一个例子介绍下1天期国债逆回购的资金回款时间：
（1）我在2021年4月1日 13:10通过国债逆回购借出30000元，借出一天；
（2）因为我只借出1天，所以我借出的资金只会冻结2021年4月1日一天，资金在2021年4月2日早上9:15开盘前就会连本带息回到我的账户，并且这些回来的资金是可用的，可以在4月2日当天买入股票；
（3）2021年4月2日回来的这些资金，可以买入股票，但是不能当天提现，必须要等到下一个交易日才能提现。
现在的绝大多数券商软件都做的比较友好，在我们操作国债逆回购的时候，会把资金的可用时间（能买入股票、但是不能提现的时间）和可取时间（可以提现的时间）都显示出来，压根不用自己去算哪天能用、哪天能取了。
九、国债逆回购计息天数如何计算
在我们投资国债逆回购时，券商app会自动给我们提醒每个国债逆回购品种分别计息几天，如下图：
今天是2021年4月15日，可以看到如果投资1天期国债逆回购，4月16日资金就可用，只冻结了1天，但是计息天数却是3天。实际上，这就是国债逆回购的精髓所在，下面会介绍什么时候投资国债逆回购最划算，周四算是其中一个划算的日子。
十、国债逆回购的收益怎么样
在平时大多数时候，国债逆回购收益并不高，并不值得操作。在一些节假日前几天，国债逆回购的价格会大涨，这时候就是我们国债逆回购大展身手的时刻。
下面用一个实例说明：
2021年4月1日 13:10通过国债逆回购借出30000元，借出一天；
2021年4月2日早上开盘前资金就回到股票账户，4月2日资金可以用来买入股票；
由于恰逢2021年清明节（2021年4月3日、4日、5日），清明节后第一个交易日为2021年4月6日，所以能够提现的日期为2021年4月6日；
用上面的例子来计算下，国债逆回购的收益如何，下面看我资金借出和资金回款的截图：
在卖出国债逆回购时，扣除了0.3元的手续费（30000元的十万分之一）；在第二天开盘前，收到了回款30007.3元，这笔钱当天就可以用来买股票、ETF和可转债。资金只占用了1天，计息天数为4天，1天收益为7元（7.3-0.3），还是很香的。
说明：
（1）上面以2.220的价格卖出国债逆回购，仅仅是为了举例给大家说明，实际上2.220这个价格并不值得我们去操作国债逆回购；
（2）在实际操作上，我们直接开通券商的余额理财，年化收益也在2%以上，并且开通后完全不用自己操作，每日收盘后会自动将余额买入货币基金，很省心；
（3）国债逆回购并不是让大家每天都去操作，只有在国债逆回购的价格比较高，比如说在4以上，这时候才有操作国债逆回购的必要；
（4）大家可以在交易软件中对深圳一天期逆回购131810设置价格高于4的提醒，这样就能逆回购年化收益率高于4%的时候实时获取通知，不同时刻去看逆回购的价格；
十一、国债逆回购的交易时间
沪市国债逆回购交易时间：
- 9:15-9:25 开盘集合竞价
- 9:30-11:30 连续竞价
- 13:00-15:30 连续竞价
深市国债逆回购交易时间：
- 9:15-9:25 开盘集合竞价
- 9:30-11:30 连续竞价
- 13:00-15:27 连续竞价
- 15:27-15:30 收盘集合竞价
国债逆回购的收盘时间为15:30，也就是说，你在股市收盘后半小时内，还可以卖出国债逆回购。
十二、什么时候卖出国债逆回购最划算
（1）从年的角度来看，年末、季度末、月末等市场资金紧张的时候，国债逆回购价格比较高，比较适合下手；
（2）从周的角度来看，那就是周四卖出1天期的国债逆回购最划算了，资金占用一天，周五资金就可用，下周一资金就可以提现，可以获取3天的利息；
（3）从天的角度看，如果你决定了今天要卖出国债逆回购，那么最好早上卖出；一般来说，早上比下午卖出国债逆回购的收益要高一点；
（4）从节假日的角度看，在节假日前倒数第二天、倒数第三天都是不错的操作时间；一般来说，节假日前国债逆回购的价格会涨的比较高，并且能够吃到假期的利息，值得我们操作国债逆回购；
（5）从国债逆回购的价格来看，现在货币基金的年化收益率大多在2.2%左右，所以如果国债逆回购的价格到了4，也就是年化收益达到了4%，是值得我们操作的；如果到了10，那不用说了，直接把闲钱都丢到国债逆回购吧。
十三、什么时候不要卖出国债逆回购
（1）周五不要卖出国债逆回购，周五卖出是拿不到周六周日两天利息的；
（2）长假前一天，一定不要卖出国债逆回购，这是最亏的，只能拿到一天利息，拿不到长假期间的利息。
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