有妖债潜质?3月24日正丹转债打新申购分析

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一、正丹转债打新申购

正丹股份可转债3月24日(周三)打新申购,创业板转债,若持有正股,谨慎配售。



1、基本面

正股基本面较差,估值偏高。近年来业绩持续下滑,毛利率下降,近期现金流较充裕。2020年三季报净利润同比下降37.05%。根据芝士财富数据分析,公司毛利率较低,短期有管理层减持。业绩评分零星



公司主营高端环保新材料和特种精细化学品碳九芳烃的研发、生产和销售,产品包括偏苯三酸酐及其下游偏苯三酸三辛酯,在增塑剂、涂料、树脂和绝缘材料等行业中广泛应用,客户包括LG化学、花王、联成化学、中油等国际化工巨头。

公司在行业内有着良好的品牌形象和美誉度,产品质量出众,技术水平领先。公司的新材料产品,具有高安全性、高性能、高附加值的特点,有望替代传统低端、低环保性能材料,并改善民生消费品的质量和环保程度,不过公司盈利能力较差,发展壮大尚需时日。行业地位评分零星

2、转债条款

债券评级较低AA-,到期年化收益率3.93%,下修条款宽松(90%),PB2.66,下修空间大,有回售保护。评级条款评分半星

3、转债估值

目前转债大幅折价,正股股性活跃,今年累计5次20%封板,规模小,易被炒作,可能成妖,有破发风险,化工化纤、环保新材料概念。题材评分一星。主观评分半星

化工类转债比较:



4、申购策略

综合评分两星,谨慎申购该转债。无网下申购,发行规模较小,预计中签率较低。祝大家好运!

特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

相关指标说明:

基本面指标考察公司主营业务与财务指标,公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括:

申购长持:几乎不会破发,基本面好,值得长期持有,达到强赎价后才考虑卖出

申购:破发概率较低,基本面较好或有一定题材,可以申购,上市后逢高止盈

不建议:破发概率大,基本面较差,不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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发表时间 2021-03-23 22:33

赞同来自: 新手00的 天边的白云 集XFD

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