3个业绩最强的行业，内含可转债清单

本文是我不定期写的《行业简单梳理》系列第2篇，写这个系列的目的，是帮助新手投资者建立大A板块的初步认知。

业绩排名依据是过去12个月的ROE这个硬指标，不考虑各种赛道概念的加成，不排除周期行业。

第3名：建筑材料

当前ROE为14%，整体业绩排名第3位。

建筑材料是一个周期性行业，当前刚好位于景气期，看下图就知道了。

在过去这十几年中，建筑材料的ROE波动非常巨大，周期低点ROE低于5%，而高点差不多20%左右。这两年正处于高峰期。

当前PE为15倍，PB为2倍，对于周期顶部来说，基本正常。

很多长线价值投资者不喜欢周期行业，但其实周期行业非常适合用可转债这种工具进行投资

正因为他的业绩波动很大，所以股价往往也有剧烈波动，可转债上不封顶下有保底，自带的期权属性最喜欢高波动正股。

建筑材料对应的可转债目前有3只：天路、冀东、万青。

但这3只可转债目前溢价率都偏高，可以先保持关注。

第2名：食品饮料

老股民都知道，我大A业绩最好的赛道向来是食品饮料。毕竟是不愧是舌尖上的民族，吃喝消费，谁与争锋。

但在过去一年中，老牌业绩领头羊食品饮料，被农业屌丝拉下了王座，他当前ROE为20%，位居第2。

食品饮料属于必须消费，周期性不强。最近十年食品饮料的ROE几乎都在20%以上，是全大A业绩最强的行业。

但如果仔细分析的话，会发现食品饮料的ROE其实主要是靠白酒拉起来的。

白酒板块的ROE超过25%。而扣除白酒之后剩下的各种食品饮料，加权平均ROE只有13%。

所以在抱团赛道中，我最认可的就是白酒。估值虽高，但基本面确实强悍。

不过有些投资者觉得白酒销量没什么提升空间，营收增长全靠提价，总有个尽头。这个见仁见智吧。

食品饮料目前PE为50倍，PB为10倍。虽然优秀，但确实高估。

目前有6只食品饮料类可转债：华统、金禾、龙大、伊力、新乳、洽洽。

第1名：农林牧渔

在过去这一年中，业绩冠军竟然是一个老屌丝：农林牧渔。他的ROE高达25%，位居28个行业第一。

但这仅仅是供需周期的结果，这一波翻身站起来，后面大概率还是坚持不了多久。

下面是2007年至今的ROE走势，其实长期低于10%，均值大概也就5%左右。

农林牧渔目前PE为20倍，PB为4倍，看起来数值不高，考虑到业绩的周期性，其实估值仍然不低。

我大天朝本来就是个农业国家，总的来说农业大都利润微薄。同时许多农产品行业的资产数据不容易核实，也是财务造假的高发灾区。

农业可转债有：大禹、正邦、希望、宏辉、雪榕、金农、众兴、天康。

农业板块虽然也出过一些如牧原之类的优质企业，但我认为总体上不值得投入太多研究精力和资金。

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