今日市场的“反弹”怎么看？

在外围市场热闹异常的情况下，大盘长虹反弹的预期落空，欧美没有崩盘，美债收益率也下去了，我们象征性得反抗一下，又就地卧倒了。面对这样的的行情，直呼“”没有任何卵用。
理性思考一下，出现这种情况在意料之外，也在情理之中，重点考虑以下几个问题：
**1、反弹由谁主导？
就像集合竞价这种操作，任何量级的趋势不可能由散户主导，机构资金（大资金）是主导趋势的重要推手。在这种情况下，市场急跌之后的反弹，机构博弈反弹，肯定是小资金试盘，而他们选择的品种肯定是自己的持仓或所谓的“抱团”（1）T 1的制度下，有底仓方便快进快出；（2）救自己的持仓、拉自己的净值是第一要务；（3）拉小票影响不了指数，形成不了趋势。
这也就解释了为什么今天的“反弹”只有抱团股
2、今天的市场怎么样？
今天抱团股高开上涨只至收盘，全天波动性很小，分时走势几乎没有大的曲折，全天高位盘整，说明什么问题？（1）抱团股今天的空方力量很弱，而昨天带领大盘急跌反弹也是抱团股，虽然尾盘继续下杀，但是抱团股的跌幅已经不大，部分红盘收涨，单纯看这两天的形式，抱团股的空方力量似乎开始减弱；（2）今天市场指数波动比较大，日间几度下杀，但又多次拉起来，虽然小幅收跌，但这种走势是乐于遇见的。在宏观经济基本面稳健向好，利率上行预期打满的背景下，这种震荡会一直消耗空方的力量，市场底部也就是这样慢慢磨出来的，说明市场已经开始试着磨底了。
3、后市怎么看？
现在观察的样本还很少，韭零后的赎回潮也无法衡量，乐观看多不现实，但是向下的空间恐怕已经不大。理由如下：
在利率上升预期下抱团股杀估值逻辑成立，但现在长、端利率水平还未到去年11月底的水平（见下图），且国内货币政策多次表明不急转弯，央行提示重价轻量，中期看市场利率上升的概率、空间也不大。

抱团股目前已回调30%左右，大部分已到年线、半年线位置，如价格继续跌到去年7月底-11月底震荡区间范围，其业绩稳定增长暂且不表，与半年前的自己比较，估值角度已属合理。单看茅台，1700-1800区间是去年下半年市场认可的合理价格范围。
4、市场风险点\破局点
（1）风险点：基民继续大规模赎回、美债继续飙升带崩美股等，白天盯A晚上盯美。。。
（2）破局点：年报、一季报超预期个股，关注自下而上机会。。。
5、操作安排
底仓不动，逢高减，逢低加，关注重点支撑位。昨天3259，120日均线很好的抄点。