指数增强基金增强了吗？

一、结论
（一）中证500指数增强基金平均（2-4亿的增强基金平均也跑不赢）跑不赢期货吃贴水策略。
（二）2-4亿规模的增强基金平均收益较好，大部分能跑赢增强基金平均水平。
（三）中证500指数增强基金的增强效果较好，沪深300增强基金的增强效果一般。
二、数据支持
从晨星网上手动收集数据，以指数ETF基金收益为基准，分析增强效果。
（一）中证500指数增强基金平均（2-4亿的增强基金平均也跑不赢）跑不赢期货吃贴水策略。
1、晨星网上中证500指数增强基金收益率


2、中证500指数增强基金增强收益率


3、中证500期货吃贴水
按3月9月仓轮回，在交割周的周四转仓。


4、中证500指数增强基金年初规模情况


（二）2-4亿规模的增强基金平均收益较好，大部分能跑赢增强基金平均水平。
中证500指数增强基金年初规模在2-4亿的有10个，其中8个跑赢平均，2个跑输平均。规模较小的，收益波动很大。规模很大的，超额收益稳定，但超额收益幅度较小。
沪深300指数增强基金年初规模在2-4亿的有19个，其中15个跑赢平均，4个跑输平均。规模较小的，收益波动很大。规模很大的，2016、2017年超额收益稳定，但之后超额收益幅度较小。
1、沪深300指数增强基金收益率



2、沪深300指数增强基金规模与超额收益



（三）中证500指数增强基金的增强效果较好，沪深300增强基金的增强效果一般。
中证500指数增强基金2015年到2020年都有较好的增强效果，但除2018年外均弱于吃贴水。
沪深300增强基金除2018年外均有较好的增强效果，但2019和2020年主动基金均大幅跑赢沪深300指数。