首只科创板转债！2月23日（周二）嘉元转债打新申购分析

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一、嘉元转债打新申购

嘉元科技可转债2月23日（周二）打新申购，科创板转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面

正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩有所波动，毛利率提升，近期现金流紧张。受疫情影响，2020年三季报净利润同比下降63.46%。根据芝士财富数据分析，公司有一定成长性，短期有管理层减持。业绩评分半星。



公司主营锂离子电池用6～12μm各类高性能电解铜箔及PCB用电解铜箔的研究、制造和销售，产品主要应用于锂离子电池集流体、PCB电路板。公司与宁德时代、比亚迪等国内外主要动力电池企业合作关系持续稳定，不断夯实锂电铜箔领域的市场地位。

公司锂电铜箔行业的领先企业，是宁德时代的核心供应商，市场占有率接近30%。随着疫情得到有效控制以及锂电池的广泛应用，公司产品市场需求巨大，业绩有望保持高速增长，不过短期铜价大幅上涨，成本端压力较大。行业地位评分半星。

2、转债条款

债券评级较低AA-，到期年化收益率3.29%，下修条款适中（85%），PB7.16，下修空间大，有回售保护。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债小幅折价，正股业绩成长性突出，行业赛道佳，首只科创板转债，有一定稀缺性，锂电池、PCB概念。题材评分一星。主观评分半星。

电子设备类转债比较：



4、申购策略

综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率较低。祝大家好运！

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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