大肉！2月22日（周一）彤程转债上市

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一、2月22日彤程转债上市

彤程新材可转债2月22日（周五）上市，中签率0.0008%，顶格申购0.8%概率中1签，一签难求。

转债溢价率-12.41%，合理估值124-126元。股东配售比例高达92.6%，想飞多高，大股东说了算。恭喜中签的投资者。沪市转债首日涨幅20%将停牌至10点，涨幅30%将停牌至14:57，期间不可委托下单。



1、基本面

正股主营轮胎橡胶用高性能酚醛树脂的研发、生产、销售和相关贸易业务。近年来业绩小幅波动，毛利率路由下滑，现金流较充裕。2020年三季报净利润同比增长4.29%。

公司是特种橡胶助剂生产的龙头企业，生产的高纯对叔丁基苯酚在聚碳酸酯行业中使用，是亚洲最重要的供应商之一。传统业务稳健，在电子化学品、可降解材料领域不断扩张，有望成为新的利润增长点。

正股基本面较好，估值偏高，近期大盘强势拉升，正股走势接近，折价率扩大，送给投资者一个大红包。

2、转债条款

目前转债评级中性，到期年化收益率2.41%，下修条款适中（85%），PB7.98，下修空间大。

3、策略与建议

新材料类转债市场偏好一般，但正股基本面较好，预计给的溢价较高。公司是细分业龙头，业绩稳健，多元布局，题材丰富，橡胶助剂、可降解、石墨烯、光刻胶概念。

综合评分三星半，质地不错。若遇到炒作，及时止盈为宜。转债有一定配置价值，看好正股的话，也可继续持有。

新材料类转债比较：



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