转债安全性分析之永鼎转债

永鼎股份在2020年11月25日达到7.99的高价后，连续四个跌停，股价一路下跌，腰斩都不止，当前股价仅剩3块左右。

查看永鼎去年11月底发布的公告，除了11月24日发布的孟加拉国“重大合同进展公告”之外，并无其他重大利空公告，可股价为何一路暴跌呢？

永鼎也公告回复“不存在其他应披露而未披露的重大事项”。



本人猜测最大的可能就是：

永鼎本来就是庄股，庄家借势出货，恶性循环，导致一路下跌；

第二可能是永鼎大股东股权质押爆仓，被迫平仓，导致一路下跌。

我们再来看看永鼎的主营业务，共分为四大板块。

第一是通讯科技产业，主要是通讯光纤、光缆等产品，营收占比36%左右；

第二是汽车线束产业，主要是跟汽车相关电缆产品，营收占比34%左右；

第三是海外工程产业，主要是海外电力工程总承包相关，具有“一带一路”概念，营收占比30%左右；

第四是超导材料产业，目前还未能提供营收，但是公司战略发展方向之一，未来产品将运用于医疗、军事等领域，具有“军工”概念。

这或许就是永鼎成为庄股的原因，概念太多，盘子又小，很容易被爆炒。这对正股持有者不是好事，但对转债持有者却是好事，有波动就有价差。

再看永鼎2020年三季度资产负债表简报。



货币资金基本等于短期借款，应收账款基本等于应付账款。

从近期公告可以看到永鼎还买了3个亿的理财，所以我们有理由推测：对于剩余2.6亿的转债，永鼎完全可以应付。



最后总结：

1、 永鼎概念较多，爆炒概率较大；

2、 永鼎PB大于1，最多可下修至净资产附近；

3、 短期资金有一定压力，但购买了3个亿理财产品，有能力回售；

4、 2020年已计提商誉减值，今年业绩回正概率较大；

5、 转债剩余规模2.6亿，盘子不大，成妖可能性较大。

综上，正股与转债成妖可能性都非常大，且公司有能力兑付，转债目前严重低估。