回售时间短收益高的可转债精选

岩土转债

规模6亿 市值46亿 回售时间13个月

正面
- 未使用募集资金2亿
- 20年9月 发行8亿中期票据 利率4.89% 年限3+2
- 主业稳定，项目不愁
- 可转债待偿还规模小
- 19年初，兴城投资24亿收购30%股权，变成国企
- 控股股东成都兴城投资实力雄厚，处于市政府大力支持快速发展阶段，目前信用评级很高，融资利息很低，最近次20-12-29，20兴城Y5（149339）15亿3年4.74%

关注
- 处在快速扩张中，工程项目对资金消耗大，回款一般，但比PPP项目好
- 近几年，增收不增利，主要由坏账导致
- 20年下半年又有加速扩张趋势，3季报经营现金流-6.7亿
- 近两年产生大量控股股东关联项目，资金流动风险跟大股东紧密相关

迪龙转债

规模5.2亿 市值29亿 回售时间10个月

正面
- 未使用募集资金5亿
- 公司负债30%很低，偿债压力小
- 主业依然稳定，盈利尚可，现金流好

关注
- 利润多年未增长，并有一定下滑，主业发展停滞

特一转债

规模3亿 市值21亿 回售时间10个月

正面
- 未使用募集资金2.44亿
- 大股东使用了3750万股对可转债担保
- 经营现金流较好
- 可转债待偿还规模小
- 正在定增融资，增发融资成功可进一步降低违约概率

关注
- 20年疫情冲击利润下滑严重，前三季度仅0.28亿，且疫情影响存在长期性
- 商誉5.88，净资产占比超过50%，业绩大幅度下滑下，减值暴雷风险大
- 有一定的股票质押风险（扣除可转债担保后2500万左右不算高）

众兴转债

规模9.2亿 市值29亿 回售时间10个月

正面
- 未使用募集资金3.9亿
- 疫情受益股，经营好转利润大增，20年利润1.6亿左右
- 经营现金流较好

关注
- 可转债规模占比大，跟市值比30%
- 目前依然处在大幅扩张期，资金压力大