求生欲很强的海兰转债，可能仍难逃破发！开盘价预测

2月8日，海兰转债上市，开盘价分析如下：

转债名称：海兰转债

转债代码：123086

正股：海兰信

正股代码：300065

发行规模：7.3亿元

评级：AA-

六年利率：0.40%、0.60%、1.00%、1.50%、2.00%、3.00%；合计8.5%。

下修条件：20/10、90%

强赎条件：30/15、130%

到期赎回价：118元

中签率：0.0035%

当前溢价率：49.07%

当前转股价值：67.08元

上市交易所：深交所

海兰转债，正股海兰信，注册地址北京市，是一家从事海洋观探测仪器系统和智能船舶系统研发、生产、销售与服务的公司。此领域较为冷僻，暂无其他转债与其对标。

海兰信2010年在深交所上市，2017-2019年报营业收入为8.05亿、7.7亿、8.12亿；净利润为1.03亿、1.06亿、1.03亿。2020年前三季净利润3632.97万，同比西甲57.42%。

海兰转债评级AA-，发行规模7.3亿元，大股东全额参与配售。海兰转债当前转股价值仅为67.08元，因上市破发概率很大，公司自去年12月11日发行申购后一直拖延不上市，创下了新债发行上市的最长纪录。

为了避免海兰转债上市不破发，海兰信2月4日公告拟下修海兰转债转股价，以提高海兰转债转股价值。下修方案须经3月9日召开的临时股东大会表决通过。海兰转债当前转股价15.16元，海兰信股价10.17元，假如当前股价一直维持至股东大会召开不变，则海兰转债转股价可下修至12.02元。

下修后，海兰转债转股价值可由当前的67.08元提高至84.61元，溢价率18.19%。即使下修后，溢价率仍然偏高。因此，尽管大股东想了很多办法，我认为海兰转债仍然难以避免破发的命运。

预计海兰转债明天开盘价98元附近，开盘后步步走低概率大。集合竞价落袋为安为妙。

以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。

作者：钱六六

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