之前高于面值太多到期无息转债，究竟有什么买的价值，特别是溢价较多涨得厉害

从13年开始投资转债，看安道全分析入门，那时候转债不多，当时看转债都是没什么进攻性的夕阳行业低价债，之前还有持仓的南山转债转股成南山铝业后，15年高位减了大部分仓负成本，掉下来后一直没管，最近大宗商品股价反弹才清掉。

19年我全年大概整体是跑输转债轮动策略，安道全（后面基本没看）的转债入选标准也水涨船高（因为再按以前标准根本买不到），不再是以前说的下有保底上不封顶的品种更多和正股一样，个人分析是转债18年底整体溢价低到溢价高的升水过程，涨得比正股还好，但是我也搞不懂，高于面值太多到期无息转债，究竟有什么买的价值。是因为正股涨的时候转债T0以前无涨幅限制涨得猛，还是赌掉下来的时候下修？

如果按以前的理论，衡量退市违约风险，现在杀溢价，越来越多到期收益率保底而且高于银行理财，就应该大比例建仓的时候，如果理论正确，观望的就是不敢上仓位，害怕短期被套想买在最低点的人