倾家荡产采购光伏玻璃？1月22日（周五）日升转债打新申购分析

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一、日升转债打新申购

东方日升可转债1月22日（周五）打新申购，创业板转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面

正股基本面尚可，估值合理。近年来业绩有所波动，毛利率上升，现金流较充裕。2020年三季报净利润同比下滑35.1%。1月21日晚间公告，东方日升与福莱特签订89亿光伏玻璃合同，金额占2019年总资产94%。业绩评分半星。



公司主营太阳能电池片、组件、新材料、光伏电站及储能、智能灯具、新能源金融服务等业务。光伏组件是公司最主要的收入来源，产品远销欧美、南非和东南亚等多个国家和地区，为用户提供专业、便捷的光伏产品和技术支持。

公司光伏组件业务处于光伏行业全球领先地位，除了传统光伏设备业务，还积极布局前沿技术，拓展HJT电池、组件业务。目前光伏行业处于风口，全球装机需求大幅提升，以光伏能源为代表的新能源，将逐步替代传统能源，未来成长的确定性很高，公司有望从中受益。行业地位评分半星。

2、转债条款

债券评级中性，到期年化收益率3.71%，下修条款适中（85%），PB2.54，下修空间大，有回售保护。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债小幅溢价，正股是全球光伏设备领先企业，行业景气度高，近期连签大单，成长空间大，光伏、HIT电池、能源互联网概念。题材评分一星。主观评分一星。

光伏设备类转债比较：



4、申购策略

综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模适中，预计中签率将有所提升。若持有正股，可参与配售。祝大家好运！

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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