讨论下各类转债轮动过去是怎么挣到钱的

抛个砖头

低价转债轮动：
债底保底，这个债底是大家过去预期有违约风险的债底。所以低价转债头几名都是些60~80的。
下修和股价上涨算超额收益，低价一般溢价率不低，所以主要是赌下修。

双低转债轮动：
债底保底，这个债底是大家过去预期刚兑的债底。
下修和股价上涨算超额收益，以前双低都是些100左右的转债，所以主要是赌股价上涨。

结果现在，发现这个刚兑是骗人的，这几年小股票涨的也不好，崩了。
双低轮动还有个问题在于太出名，又对新手太温柔，不像低价转债的收益率不那么吸引人，也不像折价转债的回撤和高价格又吓死人。结果过去两年进来的新手太多，推高太多，是要洗一洗了。

折价转债轮动：
一，是转债的低溢价，随着临近转股，逐渐趋近于0。
二，是大部分的转债折价，出现在正股连续上涨的基础上。也就是说，折价转债轮动，实际上是个趋势系统。
目前，除了个别转债，其他转债的折价，已经小于3%甚至1%。可以说折价收益，现在基本为0；折价转债轮动的收益，全靠趋势的收益。
而这几年的趋势，很大程度上，来源于股价上涨-散户投资相关基金-股价继续上涨的正反馈循环。什么时候，散户暂时没有投资基金的钱或意愿了，什么时候，趋势就开始回调或者转折，而据我的观察，目前身边的同事，基金仓位都打的比较满了。
所以，可能一两周内，低溢价转债轮动的回调还不会结束。