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昨天华宝油气（162411）收盘时的T-1静态折价上冲到了3.6%，今天就写一篇关于折价套利的短文吧。
这段时间的QDII其实经常大面积折价，比如今天集思录收盘的截图如下：
原因嘛，主要是QDII油基从去年11月一直反弹上涨至今。
华宝油气人称溢价女王，在套利界一枝独秀。
原因很好玩，主要是有大V喜欢带着粉丝对华宝油气进行网格交易，而且是不懂折溢价的买卖。
华宝油气浑身长满了网格党，成了一只肥羊。再加上长期处于限额的状态，割羊毛的生态就很好，简直是可持续发展。
套利者们人手一把小剪刀，拿着大砍刀的野蛮屠夫全部被拒之于门外，大家一片和谐。
就在前不久，也就是2020年9-11月份，我在公众号上曾经对华宝油气进行持续溢价套利，两个多月盈利高达200%。
是不是很吓人？但其实当时是限额100元，开着拖拉机每个人每天能申购6*100=600元，全家六口3600元底仓滚动，盈利200%也就是7200元的羊毛了。
钱不多，主要是开心……
而折价套利的原理、流程和溢价都是不同的，今天就简单介绍一下。
一、折价套利的优点，是超额收益确定。
溢价套利是不确定的。比如基金净值1.00元，场内卖出价是1.05元，溢价5%没错。
但我们今天申购基金，要等2-3天才能卖出，那时场内情绪可能已经回落，或者发生套利者踩踏，卖出价可能只有1.01元甚至0.99元了。
那个溢价5%的羊毛，已经成了过眼云烟，你只能望羊兴叹。
而折价是场内基金价格小于净值，比如基金净值1.00元，而买入价只有0.95元。当你买入基金的时候，这0.05元差价就已经薅到手了。
以后的场内情绪完全不会影响到赎回价，而且也不存在套利者之间相互踩踏。套利者后面只需承担正常的基金净值波动即可。
买入的一瞬间就锁定羊毛，是多么开心的一件事。
二、折价套利的缺点，是周期长，手续费高。
折价套利的周期比溢价套利长的多，以华宝油气为例，溢价套利只需要3天，而折价套利往往需要一周多。
下面是华宝油气基金合同的说明：
投资人T日提出的赎回申请被确认有效后，基金管理人将通过登记结算机构及其相关销售机构在T＋10日(包括该日)内将赎回款项划往基金份额持有人帐户。
看到没，最多可能要10个交易日才能完成一轮，差不多两周了。
而费率成本方面，溢价套利的申购费，部分券商支持一折，也就是0.15%，比如我的合作券商。
而赎回费几乎都不能打折，华宝油气是1.5%的赎回费，在折价3.6%时买入赎回的超额收益其实只有2.1%了。
如果想成本再低一点也可以，那就是多持有7天（这里不是7个交易日），赎回费可以降低到0.5%，那么考虑赎回过程一共是3周左右。
最后还有半个缺点，那就是华宝油气的折价，往往意味着前期涨了一波，接下来有回调风险。
当然这个缺点，趋势信仰者可能会不同意，反而认为未来有趋势延续的肉吃，所以算半个。
我公众号文章中的《每日低风险羊毛》专栏是程序自动扫描全市场，然后有选择性的给出优选数据，大家平时看到折价套利信息很少，也就是因为这个原因。
最近的QDII折价我一直没有参与套利，主要是觉得年化超额收益率只有30%左右，对于套利这种短期出击性交易来说不算太高，吸引力一般。
欢迎关注我的微信公众号『盛唐风物』，每天获取最新羊毛信息，交流价值投资、可转债、套利方法，发掘股市获利机会。
这段时间的QDII其实经常大面积折价，比如今天集思录收盘的截图如下：
原因嘛，主要是QDII油基从去年11月一直反弹上涨至今。
华宝油气人称溢价女王，在套利界一枝独秀。
原因很好玩，主要是有大V喜欢带着粉丝对华宝油气进行网格交易，而且是不懂折溢价的买卖。
华宝油气浑身长满了网格党，成了一只肥羊。再加上长期处于限额的状态，割羊毛的生态就很好，简直是可持续发展。
套利者们人手一把小剪刀，拿着大砍刀的野蛮屠夫全部被拒之于门外，大家一片和谐。
就在前不久，也就是2020年9-11月份，我在公众号上曾经对华宝油气进行持续溢价套利，两个多月盈利高达200%。
是不是很吓人？但其实当时是限额100元，开着拖拉机每个人每天能申购6*100=600元，全家六口3600元底仓滚动，盈利200%也就是7200元的羊毛了。
钱不多，主要是开心……
而折价套利的原理、流程和溢价都是不同的，今天就简单介绍一下。
一、折价套利的优点，是超额收益确定。
溢价套利是不确定的。比如基金净值1.00元，场内卖出价是1.05元，溢价5%没错。
但我们今天申购基金，要等2-3天才能卖出，那时场内情绪可能已经回落，或者发生套利者踩踏，卖出价可能只有1.01元甚至0.99元了。
那个溢价5%的羊毛，已经成了过眼云烟，你只能望羊兴叹。
而折价是场内基金价格小于净值，比如基金净值1.00元，而买入价只有0.95元。当你买入基金的时候，这0.05元差价就已经薅到手了。
以后的场内情绪完全不会影响到赎回价，而且也不存在套利者之间相互踩踏。套利者后面只需承担正常的基金净值波动即可。
买入的一瞬间就锁定羊毛，是多么开心的一件事。
二、折价套利的缺点，是周期长，手续费高。
折价套利的周期比溢价套利长的多，以华宝油气为例，溢价套利只需要3天，而折价套利往往需要一周多。
下面是华宝油气基金合同的说明：
投资人T日提出的赎回申请被确认有效后，基金管理人将通过登记结算机构及其相关销售机构在T＋10日(包括该日)内将赎回款项划往基金份额持有人帐户。
看到没，最多可能要10个交易日才能完成一轮，差不多两周了。
而费率成本方面，溢价套利的申购费，部分券商支持一折，也就是0.15%，比如我的合作券商。
而赎回费几乎都不能打折，华宝油气是1.5%的赎回费，在折价3.6%时买入赎回的超额收益其实只有2.1%了。
如果想成本再低一点也可以，那就是多持有7天（这里不是7个交易日），赎回费可以降低到0.5%，那么考虑赎回过程一共是3周左右。
最后还有半个缺点，那就是华宝油气的折价，往往意味着前期涨了一波，接下来有回调风险。
当然这个缺点，趋势信仰者可能会不同意，反而认为未来有趋势延续的肉吃，所以算半个。
我公众号文章中的《每日低风险羊毛》专栏是程序自动扫描全市场，然后有选择性的给出优选数据，大家平时看到折价套利信息很少，也就是因为这个原因。
最近的QDII折价我一直没有参与套利，主要是觉得年化超额收益率只有30%左右，对于套利这种短期出击性交易来说不算太高，吸引力一般。
欢迎关注我的微信公众号『盛唐风物』，每天获取最新羊毛信息，交流价值投资、可转债、套利方法，发掘股市获利机会。
京公网安备 11010802031449号