大股东放弃治疗，明电转债会破发吗？开盘价分析及卖出策略

1月5日，明电转债上市，开盘价分析如下：

转债名称：明电转债

转债代码：123087

正股：明阳电路

正股代码：300739

发行规模：6.73亿元

评级：AA-

六年利率：0.4%、0.8%、1.0%、1.5%、2.5%、3.0%；合计9.2%。

下修条件：30/15、85%

强赎条件：30/15、130%

到期赎回价：115元

中签率：0.0012%

当前溢价率：22.37%

当前转股价值：81.72元

上市交易所：深交所

明电转债，正股明阳电路，注册地址位于广东深圳市，公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品广泛应用于工业控制、汽车电子、医疗器械、通 信设备、LED 照明等领域。同样生产印制电路板的上市公司还有崇达技术、景旺电子，分别发行有崇达转2、景20转债。这三家公司，均位于深圳。

明阳电路2018年在深交所上市，2017-2019年报营业收入为10.54亿、11.31亿、11.5亿；净利润为1.17亿、1.21亿、1.33亿。2020年前三季净利润为1.1亿，同比增长7.17%。

明电转债评级AA-，发行规模6.73亿元，大股东全额参与配售。目前明电转债转股价值较低，仅为81.72元，溢价率22.37%。按照最近新债上市的行情，转股价值低于90元的转债，跌破发行价可能性较大。

此前，我猜测明阳电路会发布利好推高股价，掩护明电转债上市，为了印证这个猜测我在文章《来了，这只转债准备自杀式上市》发布后买入7万块明阳电路股票赌一把。但截至今晚发文，明阳电路并无利好公告，这个猜测落空了。

但尽管如此，在我发文后两个交易日明阳电路都是上涨的，分别上涨3.01%、1.64%，明电转债的转股价值从78.04元提高到了81.72元。我买的7万块明阳电路，今天卖出赚了2000多元，大抵也有人与我同样的预期，看好明阳电路而买入。

既无利好发生，明电转债上市较危险，预计开盘价102元，盘中有可能跌破面值。不过，明电转债筹码分布极为集中，不排除明天出现外力强行拉升的可能。但也要提防大股东乘机减持。

若明电转债明天破发，不如就拿着装死吧，最近几只破发转债都反弹了，何况明阳电路业绩并不差。

以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准。

作者：钱六六
首发微信公众号：钱公子笔记