提前发2020年度总结（沙漠之狐）

有点事情估计要十天后才能上集思录，提前发个年度总结。

截止2020年12月25日年度收益为23.1%。目前主要持仓为：可转债88%，50ETF12%，18华汽03共3000张（不计入）。其中可转债持有81支，持仓平均价格104.42元，持仓转股溢价率9.98%，持仓到期收益率2.49%，双低值为114.4，执行双底为主的轮动策略。
年初的时候持仓还要分散些，当时持有门票打新，兴全合宜，可转债及可转债基金，但在3月初的那波大盘下跌时心态不稳心里没底，清掉了所有的门票及基金，全部转变为可转债双底轮动，目前看转变策略跟一直坚持相比是很不合算的。原来的考虑是分散投资，东方不亮西方亮，再则有相对收益：打新收益、折价收益等。唯一的问题是：能否拿得住？发生极端情况心里没底了。
重仓可转债理由非常简单：心里有底，回撤有限。就算这次信用危机，可转债跌的鬼哭狼嚎，我最大回撤约7.8%，还是可以承受的。
我的轮动思路：主要参考的是价格和溢价率的双底数值为主，再加入规模因素、到期收益率；然后根据这几个指标轮动，卖掉不合算的，买入合算的，反复搞。


年度收益走势截止12.25


年度持仓双底走势，目前年度第二低值14.4，前一日最低14.1


年度持仓均价走势，目前年度第二低值104.4，前一日最低103.7


年度持仓溢价率走势，处于低位


这图最能反映这个月可转债的惨烈程度，从12月3日114.3的均价10.2%的溢价，到25日均价跌了10元，溢价不升反而也跌了0.2%，可转债遭遇严重的双杀！

几点心得：
1、轮动很有必要，从回测看非常有效，但多久轮动，或者说轮动阈值的设定这个有点难把握；
2、单一品种一定要搞上限，否则踩雷时损失惨重，今年雷太多了，我单一品种上限是2%，基本是持仓上限踩了花王、鸿达、广汇等大雷，还好设了持仓上限；
3、分散分散再分散，我平均持仓在80支左右，柚子说不定哪天就看上你了，饼足够大规避风险的同时也加大了被临幸的可能；
4、市场过于疯狂的时候要勇于出货，比如10月下旬阿猫阿狗都冲上天，明显高估了；
5、市场过于冰冷的时候要勇于出手，信用危机总有过去的一天，现在大量的错杀，是机会大于风险；
6、出现一些新情况，如违约风险，考虑建立黑名单制度；
7、我无法判接下来的涨跌，但目前肯定是整个年度的最低谷状态，对现在的持仓我觉得挺舒服的，我也无所谓涨跌，围绕着自己内心的锚定轮动跌跌涨涨才会有额外的收益。

反正转债双低就是一笔胜率占优的买卖，挺划算！