双低策略大跌纠因

先说结论，我会坚定不移地执行转债双低策略。

随着可转债数量的增多，所有可转债的正股等权编制成的指数，其走势应该和中证500等小市值的等权指数是接近的。在无效市场中，双低债类似于从所有可转债中均匀采样出来的一批，所以其正股等权走势也是和中证500等权接近，同时附加了转债的下有保底，上不封顶的期权特性，在下跌时跑赢市场是正常的。

现在双低转债大幅跑输下跌市场，可能是因为转债市场在短时间内变成了“有效”市场，即由于信用债风险的传导，现金流好的公司仍然有债底保护，现金流紧张的公司失去了债底保护；这个现金流的好坏由投资机构的风控来实现，这就导致出现的双低就是风控筛选过的结果，也就是变得“有效”了。

至于机构的风控是不是真的让转债市场变有效了，仁者见仁智者见智，个人认为中小公司现金流紧张是很正常的事，不代表会大面积违约，所以我站J大的超限战思路，机构由于风控而不得已卖出现金流紧张公司的转债，韭菜我就趁机捡点便宜，至于是真便宜还是假便宜，咱还得走着瞧。