新三板申购分析12月25日：三元基因，赛道不错估值不低

三元基因： 事生物医药的研究、开发、生产和销售医药生物技术产品，包括基因工程药物、基因工程疫苗和诊断试剂，并从事与之相关的技术贸易与技术咨询服务业务。2001年三元基因研发中心被国家人事部批准设立博士后科研工作站，先后承担十余项国家级和北京市级组织的重大新药创新计划，获得十余项新药证书和生产批准文号。

盖世食品： 主营业务是海洋食品和食用菌食品等即食开胃凉菜的研发、生产和销售。目前已取得欧盟、日本、美国等国内外一系列质量体系认证。

25日新股三元基因的发行PE不低，达到了52，已经位于主板行业均值。从网下询价来看，热度也不高，最终发行价格就是底价。考虑到基因医药可能会吸引一部分关注，给予涨幅中的预期。

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简单说明下新三板申购的战略：现有规则下，只有两个最优选择，要么一手申购，要么全力申购。

表中的2个核心指标：

每签估需万元：如果你的资金小于该数字时，就可以考虑不要选择“全力申购”了，以免资金白白浪费。另外该数字越高，通常中签率越低，这个指标还能帮助你从中签率角度考虑资金分配。

综合预期涨幅：即使你的资金大于每签估需资金（万元），看到综合预期涨幅不太好的新股，也未必要全力申购，因为还有可能破发。这个指标考虑了战略配售比例、估值修复涨幅、底价溢价率、网下超购倍数等因子，给出高、中、低三档估计值供参考。

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深度说明：估算“综合预期涨幅”时，参考了下列因子：

战略配售比例：战略配售一般是比较内行的机构，类似于港股打新的基石投资者，如果他们愿意拿出真金白银购买，该股可以高看一线。

估值修复涨幅：行业最新PE/新股扣非发行PE。这是假设上市后新股PE能追平行业PE前提下的新股预期涨幅，由于行业内部细分估值有差异，加上投机资金扰动，可能存在偏差。

底价溢价率：最终发行价/发行底价。体现了发行价相对包销估值的溢价率，越高意味着该新股泡沫可能越大。

网下超购倍数：网下申购资金量/网下初始发行市值。是衡量网下投资者追捧热度的重要指标，越高意味着该新股越抢手。

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