12月14日大秦转债打新申购，持股的记得配售！

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一、大秦转债打新申购

大秦铁路可转债12月14日（周一）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面

正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳步增长，但增速较低，毛利率下降，现金流非常充裕。2020年三季报净利润同比下降26.83%。公司的股息率高达7.5%，类债属性强。业绩评分半星。



公司主营晋蒙陕等省区铁路客、货运输业务，同时向国内其他铁路运输企业提供服务。公司运输的货品以动力煤为主，客运业务，担当开行以太原、大同等为始发终到的旅客列车，通达全国大部分省市、自治区。

大秦线是国内西煤东运的核心货运通道，产能利用率高。今年受疫情影响，货运、客运量下降拖累了业绩。三季度国内宏观经济逐步修复，电厂补库、冬储拉运，煤炭需求增长，转债发行的资金用于收购土地使用权，降低运营成本，预计公司业绩将进一步改善。行业地位评分一星。

2、转债条款

债券评级最高级，到期年化收益率2.27%，下修条款适中（85%），PB0.86，无下修空间，有回售保护。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债大幅溢价，正股业绩稳健，但成长性一般，高股息，机构配置价值高，题材丰富，运输、铁路基建、顺周期概念。同类转债市场较为偏好，给的溢价较高。题材评分零星。主观评分半星。

交通运输类转债比较：



4、申购策略

综合评分两星半，申购该转债。有网下申购，发行规模大，预计中签率将大幅提高。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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