11月23日贝斯转债上市价格预测、汉得转债申购指南（123）

11月24日永安转债（T-1）安全垫测算：

永安转债：每股配售4.762元面值，百元股票含权23.46，配置一手所需资金4263元，210股可配一手。沪市按精确算法原则，极致一手党预计200股可配一手，杠杆比例4.05，一手党安全垫预估2.96%。

明日贝斯转债上市，汉得转债可进行申购。

1

贝斯转债：

贝斯特周五收盘价27.69，转股价格23.99，当前转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=115.42。

贝斯特10月30日（申购日前一工作日）收盘价为26，申购日11月2日。

在这过去的大半个月时间里，贝斯特股价上涨6.5%，转股价值从108.38涨到115.42。

开盘预测：

贝斯转债AA-级别，规模6亿，原始股东配售率84.75%，溢价率由申购前一日的-7.73%变为-13.36%。

根据之前测评综合，结合当前环境给予8%的溢价率，明日价值预估：115.42*1.08=124，整体质地较好，创业板小票，不排除直接130开停牌至下午2:57的可能。

贝斯转债测评详见：11月2日贝斯转债申购指南（115）

2

测评结果：顶格申购，预估中0.03签，上市预估115。

汉得转债：（正股代码：300170，配债代码：380170）

图片来源：集思录

评级：AA评级，可转债评级越高越好。
发行规模：9.37亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：
汉得信息周五收盘价9.48，转股价9.72，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/9.72*9.48=97.53，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.4+0.6+1+1.5+2+120=125.5，票面利息较高。

纯债价值（最底线）：
按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.8814%，纯债价值简化计算93.75，纯债价值较好。

公司简介：
汉得信息属于IT服务业，是最早从事ERP（企业资源计划）实施业务得公司之一，积累了较丰富的业务经验赫良好的口碑，拥有较大的客户规模且客户粘性高。

公司2019年引入百度作为战略投资者，双方在所方面展开合作，公司可在市场开拓、技术支撑、服务创新等方面得到支持。

公司成立于2002年，上市时间2011年2月。目前公司市值83.8亿，有息负债率16.22%，当前市盈率PE193.469，市净率PB2.635。

2020年第三季度报告公告：

2020年第三季度公司营业收入较上年同比下降16.75%，归属上市公司股东净利润同比下降51.2%。

主要风险：
1、受宏观经济影响，ERP软件市场需求增速放缓，2019年公司第三季度出现亏损。
2、2018年12月SAP对汉得信息授权销售终止，导致公司SAP软件代理销售不再开展。
3、经营性占款规模较大且持续上升。
4、控股股东表决权比例较低。

募集资金用途：


最近半年股价走势图：


相似转债：


开盘预测：
当前溢价率2.53%，结合AA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予18%的溢价率，预计开盘为：97.53*1.18=115。

中签预测：
假设原始股东配售75%，网上申购按2.3425亿计算，预计顶格申购单账户中23425/770/1000=0.03签，中签率低。

个人操作：顶格申购。（顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）

欢迎关注公众号：傻馒大天才

期待与你相遇。