从《智囊》谈高效提取有效信息

上周和追梦者雷聊投研时间不够用的问题，我介绍了一下我的方式，讲完后感觉有点原创意思，整理后贴出来。

我现在加班比较多，每周二四六吧，能用于信息扫描和投研的时间比较碎片化，基本上是早晚上下班路上各一个小时信息扫描以及睡前两个小时投研吧，要在这不长的时间完成投研工作，需要尽可能提升信息处理的效率。
我是按照《智囊》的原则来处理信息的，《智囊》是明朝冯梦龙的著作，讲什么是智慧，我看的是《白话智囊》，这本书给我带来了深远影响，塑造了我的思维模式。书很晦涩，只看目录就好：见大、远犹、迎刃、通简、知微。

一、见大是说凡事要抓主要矛盾。时间不够用了，只能抓主要矛盾，A股市场的主要矛盾，是大盘和行业。5、6年前我对个股和大盘的相关性做过拟合，高达95%，现在个股走独立行情的可能性高了，我修订一下，把决定股票涨跌的权重分解为大盘*60%+行业*30%+个股*10%，搞懂大盘时机和行业大势，就做好了90%的功课。
大盘由哪些因素决定？我简化了一个模型，即大盘 = a1*流动性+a2*利润增长+a3*市场情绪+a4*博弈+a5*重大事件，那么只要分析近一段时间的资金流动性、上市公司总体利润增长、市场情绪、各方力量博弈、黑天鹅和国家大事，基本就可以判断大盘了。
行业的话，每个行业都有其关键信息。比如地产行业，我关注一个具体指标即土地新增货值，因为销售去化率、售价、拿地抓手、融资成本等重要信息，最终都体现在地产商当前拿地的意愿上了；比如煤炭钢铁化工等大宗商品周期行业，就到生意社上看一下相关商品价格走势即可；比如汽车行业，就看一下上汽广汽的月度销售数据即可。

二、远犹是说凡事要从长远考虑。对于个股，冯柳说过要求一年可预期，三年可展望，十年可想象，实际就是要看到企业长期发展态势，我们要对决定企业长期态势的战略层面的信息特别敏感。比如今年6月底我知道银行股的机会出现了，要抄底银行，我不需要去找民生还是交行谁最便宜，因为假设市场已经给了合理估值，疫后国家为了恢复经济要求银行给大企放了很多低质量贷款，我要回避这个，找个人银行业务增长最快的，即平安银行抄底即可。
对于大盘，远犹我简化为周期，对于所有的大事，一定要判断出来烈度和周期。比如贸易战或疫情对宏观经济的影响有多久？债务危机发酵到什么程度会逆转？煤炭涨价到什么位置？基金战胜指数是什么原因，会持续多久？万物皆有周期，凡事判断周期持续时间，判断在周期的哪个阶段，会对拐点逐渐敏锐，而拐点，意味着巨利。

三、迎刃是说迎难而上，然后方能迎刃而解。做投资，必然有绕不过去的坎。我认为有两个大坎不能绕，一个是对大盘趋势的判断，二是对行业和个股基本面的研究。关于大盘趋势，我曾经做过8个月的K线图手工回测，遮住K线一天天放出来手工算，是很笨的办法，有人提到用程序一周就可以测完，但我的笨办法也有额外收获，建立了对大盘趋势的感觉，这让我极为受益，在仓位配置时心里笃定，夜夜安睡。关于对行业和个股基本面的研究，追梦者雷现在每两周深度研究一只金股，向众人汇报，接受高手质询，可以想象，他的收益将会是巨大的。做难事必有所得，我们这些啃硬骨头的人，才能做到“低估分散不深研”，不深研不是说不要深研，而是我们曾经深研过了，建立了体系，以后类似的标的不用深研也能抓住要点。

四、通简是说把复杂的事情简单化。A股市场那么复杂，影响因子那么多，一定要简化，建立模型，才能一下子抓住重点。我前面总结的个股涨跌权重公式和大盘影响因子权重公式就是标准的简化，我挺喜欢干这种事情的，以前还总结过华宝油气公式=美油*65%+道指*30%+汇率*5%，很长时间都吻合的很好，后来公式失效了，美油涨华宝跌，美股涨华宝也跌，我就知道华宝出问题了，在华宝又跌到0.4的时候，没有去抄底，躲过了后面接着而来的油价负价格的黑天鹅。

五、知微是说知微见著，从微小信号看到背后隐藏着的巨大变化。最近的一个例子是顺昌转债，7月份小卡去问了一下下修的事情，得到的答复是“我们的股权值钱，不愿意下修转股价摊薄股权”，虽然没有下修预期，考虑到期收益率为正，我还是建仓了顺昌转，看着正股慢慢涨，心里隐隐觉得应该买正股，胆小了一直没有下手，眼睁睁看着正股天天涨，从当时的4.5涨到现在的8.7，现在回想起“我们的股权值钱”这句话，心中真是感慨万千！知微的能力，必然是长期风投、长期博弈才能练出来的，我还差着点火候，我将持续持续地修炼。

这就是我的方法，利用有限时间，只看有效信息，这样提升信息效率，让我这种以股票为主的选手，不深研个股，也取得了稳定正收益。