11月9日威派转债申购指南（119）

今日威派转债可进行申购。

威派转债：（正股代码：603956，配债代码：753956）

图片来源：集思录

评级：A 评级，可转债评级越高越好。
发行规模：4.2亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：
威派格周五收盘价19.34，转股价19.24，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/19.24*19.34=100.52，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率 赎回价=0.5 0.7 1.2 1.8 2.4 115=121.6，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：
按中债企业债测算A 级别6年期即期收益率9.1977%，纯债价值简化计算71.72，纯债价值低。

公司简介：
威派格属于机械设备业，近年来公司持续加大研发投入，自主研发的“ZWG罐式无负压设备”、“ZWX箱式无负压设备”被认定为国家重点新产品。公司产品具备一定竞争力，近年来销量保持增长且在手订单充足。实际控制人为本期债券提供股份质押担保和保证担保。

公司成立于2011年，上市时间2019年2月。目前公司市值82.38亿，有息负债率2.44%，当前市盈率PE74.385，市净率PB7.605。

2020年第三季度报告公告：

2020年前三季度公司营业收入较上年同比增长10.98%，归属上市公司股东净利润同比增长16.35%。

主要风险：
1、行业集中度低，竞争激烈。近年来公司毛利率持续下滑，经验较为依赖销售渠道，期间费用高企。
2、应收账款规模持续扩大，对营运资金形成占用。

募集资金用途：


最近半年股价走势图：


相似转债：


开盘预测：
当前溢价率-0.52%，结合A 评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予12%的溢价率，预计开盘为：100.52*1.12=113。

中签预测：
假设原始股东配售75%，网上申购按1.05亿计算，预计顶格申购单账户中10500/735/1000=0.014签，中签率低。

个人操作：顶格申购。（顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）

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