9只地产股的十一月前瞻分析

衡量股票价值的两个核心指标，一是ROE，二是估值。ROE反映企业是否优秀，估值反映股价是否便宜。正常来说，ROE越高的企业，估值越贵。

有这么一个赚钱能力极强的行业，ROE不仅远超大A股平均值，而且也超过了软件、电子、医药等许多“好赛道”。

好赛道们的估值比大A均值贵许多倍。那么这个更赚钱的行业，估值应该比好赛道们更高吧？No，这两年他已经跌成了大A最便宜的几个行业之一。

这个便宜的令人发指的行业，就是房地产。

不要说什么“便宜无好货”之类的话，因为我们都知道A股是非理性的，有时候好公司卖的是贱价格，有时候垃圾却可以被炒上天。

作为价值投资者，弃谁，取谁，无需多说。

由于房地产赚钱容易，企业分红非常大方，将每年净利润的30-50%拿出来回馈小股东的公司比比皆是。这比那些只有账面盈利、不见真金白银的纸上富贵企业，让人放心太多。

当然，如果你极度看空房市，连自住房都卖了持币待跌，那你确实不应该买地产股。而我只知道，在地产股估值脚底斩的时候，房价仍然在不断上涨。

其实现在投资地产股，已经无需寄希望于房价上涨，只要房价不暴跌，他的价值就已经远超价格了。

付出捡垃圾的价格，到手的却是赚钱能力很强的公司股票。巴神的老师格雷厄姆如果在世，会如何看待这个奇妙的机会呢？

我每个月都将对大A的9只纯地产股进行前瞻估值分析，以争取在这个性价比很高的行业中，选出性价比更高的企业。

所谓前瞻估值，是用最新预售数据计算的估值，会体现到2年后的财报上。通过前瞻分析，我们比只会看财报的投资者看远了两年，掌握了更多胜算。

前瞻净利润率是最大的分析难点，已经考虑过新拿地价、费用错配、利息资本化修正，并对未来扩张速度进行了归一化校准。

下面是9只地产股的前瞻数据：

■新城控股：

市值787亿，年初至今权益销售1443亿，折全年前瞻净利润268亿，折前瞻市盈率2.9倍。

■保利地产：

市值1905亿，年初至今权益销售3044亿，折全年前瞻净利润594亿，折前瞻市盈率3.2倍。

■金地集团：

市值637亿，年初至今权益销售1177亿，折全年前瞻净利润277亿，折前瞻市盈率2.3倍。

■首开股份：

市值163亿，年初至今权益销售455亿，折全年前瞻净利润53亿，折前瞻市盈率3.1倍。

■蓝光发展：

市值153亿，年初至今权益销售536亿，折全年前瞻净利润43亿，折前瞻市盈率3.5倍。

■阳光城：

市值295亿，年初至今权益销售1110亿，折全年前瞻净利润98亿，折前瞻市盈率3.0倍。

■荣盛发展：

市值314亿，年初至今权益销售734亿，折全年前瞻净利润112亿，折前瞻市盈率2.8倍。

■万科A：

市值3398亿，年初至今权益销售3553亿，折全年前瞻净利润669亿，折前瞻市盈率5.1倍。

■金科股份：

市值418亿，年初至今权益销售1223亿，折全年前瞻净利润135亿，折前瞻市盈率3.1倍。

今天文中的地产股前瞻分析，每个月我都会更新。如果你愿意低位埋伏、等待价值修复，欢迎关注我的每月文章。

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