说说可转债、可交换债券、发债、配债

接到券商的中签电话时，总会听到可交换公司债券的名字，看转债相关的科普集思录上也有很多，整理下分享出来。
可转换公司债券和可交换公司债券有什么区别呢？

首先两者都有转换成上市公司股份的能力，有期权的性质，最终以股票形式或还款形式兑付给投资者。两者最大的区别来源于发行人与偿债人，其用资目的也有所不同。

可转换公司债券：发行主体是上市公司，偿债人也是上市公司，发行可转债一般用于特定的投资项目。
可交换公司债券：可交换公司债券严格意义上也是可转债的一种，但发行主体是持有上市公司股份的股东。发行可交换债券的目的具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括股权结构调整、投资退出、市值管理、资产流动性管理等。

可转换公司债券：以股票偿还时，以未来新发行的股票进行偿还。
可交换公司债券：以股票形式偿还时，以股东发行可转债时质押的股份进行偿还。

可交换债券多以非公开募集形式募集，二级市场常见以可转换公司债券为主。

可转债中的配债与发债：
这两个名字是在可转债申购时出现的。
这里不得不提一下可转债的募资规则；
假设A公司拟公开发行可转换公司债券，首先上市公司股东享有优先“配债权”，上市公司股东行使优先配债权后，剩余的再向普通投资者募集。
这里上市公司原股东行使配债权优先配售的就是配债，
其他的普通投资者申购的叫做发债。
其中，上市公司股东享受优先配售权后，仍可继续申购发债。

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