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一、11月3日南航转债上市
南方航空可转债11月3日（周一）上市，中签率0.0453%，顶格申购45.3%概率中1签，是近期最容易中签的新债。
转债溢价率15.56%，上市预计108-110元，单签收益率较高，恭喜中签的朋友。
1、基本面
公司主营国际、国内航空客运、货运，是我国三大航空公司之一，旅客运输量居亚洲第一。近年来业绩有所波动，毛利率稳定，近期现金流紧张。受疫情影响，2020年半年报净利润同比下滑687.03%。
航空公司虽然准入门槛高，垄断经营，但利润和现金流并不那么稳定，油价、汇率、安全合规、特殊事件都会影响到业绩。我国还有多达10亿人没坐过飞机，长期看，航空需求增长还有很大的空间，公司在二三线城市布局广、占比高，待疫情消除，未来票价及盈利弹性将逐步显现。目前海外疫情加剧，对公司影响的时间可能较长。
正股基本面尚可，估值合理，近期大盘弱势调整，正股走势接近，溢价率扩大，红包有所缩水。
2、转债条款
目前转债评级最高级AAA，到期年化收益率1.62%，下修条款适中（85%），PB1.29，下修空间较小。
3、策略与建议
航空类转债市场较为偏好，有一定稀缺性，加上高评级，预计给的溢价率较高。正股是行业龙头，短期受疫情影响业绩大幅下滑，未来复苏空间大，民航运输、混改、油价汇率强关联概念。
新模型评分 四星，优质转债。风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。近期市场调整，转债上市价格不高，看好正股的也可继续持有。
二、万里转债强赎
双高妖债万里转债发布了强赎公告，恐复制泰晶转债的惨案。
高溢价的泰晶转债，在强赎公布后的交易日，暴跌了47%。
万里转债经过周一的暴跌，价格依然有232元，溢价率达49.67%。
强赎后，溢价会被瞬间抹平，转债合理价格应在155元左右，跌幅达33%。
由于万里转债属于深市转债，涨跌熔断要符合刚出台的新规。
-10%竞价开盘208.8元，瞬间跌至185.6元，触发20%熔断，停牌半小时。瞬间跌至162.4元，触发30%熔断，停牌至14:57。14:57复牌竞价，以及最后三分钟的集合竞价，就看多空双方的对决了。
参与炒作的投资者注定将损失惨重，再次提醒大家，远离高价、高溢价的转债。
哪些转债还有类似强赎风险？
筛选已满足强赎条件，随时会发布强赎公告，价格大于130元，溢价率大于10%。
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
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一、11月3日南航转债上市
南方航空可转债11月3日（周一）上市，中签率0.0453%，顶格申购45.3%概率中1签，是近期最容易中签的新债。
转债溢价率15.56%，上市预计108-110元，单签收益率较高，恭喜中签的朋友。
1、基本面
公司主营国际、国内航空客运、货运，是我国三大航空公司之一，旅客运输量居亚洲第一。近年来业绩有所波动，毛利率稳定，近期现金流紧张。受疫情影响，2020年半年报净利润同比下滑687.03%。
航空公司虽然准入门槛高，垄断经营，但利润和现金流并不那么稳定，油价、汇率、安全合规、特殊事件都会影响到业绩。我国还有多达10亿人没坐过飞机，长期看，航空需求增长还有很大的空间，公司在二三线城市布局广、占比高，待疫情消除，未来票价及盈利弹性将逐步显现。目前海外疫情加剧，对公司影响的时间可能较长。
正股基本面尚可，估值合理，近期大盘弱势调整，正股走势接近，溢价率扩大，红包有所缩水。
2、转债条款
目前转债评级最高级AAA，到期年化收益率1.62%，下修条款适中（85%），PB1.29，下修空间较小。
3、策略与建议
航空类转债市场较为偏好，有一定稀缺性，加上高评级，预计给的溢价率较高。正股是行业龙头，短期受疫情影响业绩大幅下滑，未来复苏空间大，民航运输、混改、油价汇率强关联概念。
新模型评分 四星，优质转债。风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。近期市场调整，转债上市价格不高，看好正股的也可继续持有。
二、万里转债强赎
双高妖债万里转债发布了强赎公告，恐复制泰晶转债的惨案。
高溢价的泰晶转债，在强赎公布后的交易日，暴跌了47%。
万里转债经过周一的暴跌，价格依然有232元，溢价率达49.67%。
强赎后，溢价会被瞬间抹平，转债合理价格应在155元左右，跌幅达33%。
由于万里转债属于深市转债，涨跌熔断要符合刚出台的新规。
-10%竞价开盘208.8元，瞬间跌至185.6元，触发20%熔断，停牌半小时。瞬间跌至162.4元，触发30%熔断，停牌至14:57。14:57复牌竞价，以及最后三分钟的集合竞价，就看多空双方的对决了。
参与炒作的投资者注定将损失惨重，再次提醒大家，远离高价、高溢价的转债。
哪些转债还有类似强赎风险？
筛选已满足强赎条件，随时会发布强赎公告，价格大于130元，溢价率大于10%。
尚荣转债 167元 溢价18.99%一定要远离他们！
特发转债 255.71元 溢价50.86%
凯龙转债 290.5元 溢价43%
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
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