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10月30日晚间，深交所发布《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》，深市转债盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14:57。通知自2020年11月2日起施行。具体细则如下：
停牌至14:57，和沪市转债类似，但停牌期间可以委托撤单、收盘时二次集合竞价的规则和沪市又不一样。
下面就来详细梳理和解读下交易规则，下周一鸿路转债上市，正好是深市转债，是否会成为第一个吃螃蟹的转债呢？
一、转债交易规则
可转债交易和股票交易最大的区别就是可转债是T+0的，当天买入可以当天卖出，涨跌幅也没有限制。这个比较好理解。
但转债的竞价规则和熔断规则相对复杂，沪市转债和深市转债还不太一样。
1、竞价规则
首先大家要知道集合竞价和连续竞价的区别。
所谓集合竞价就是在当天开盘或收盘之前，9点15分至9点25分、14点57分至15点00分，输入价格进行下单，系统按照价格优先和时间优先的原则计算出最大成交量的价格，这个价格就会是集合竞价的成交价格。
连续竞价就是开盘后的交易了，最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格，这个价格会一直波动。
可转债竞价
沪市竞价：
开盘集合竞价区间为前一日收盘价的70%-150%，所以新债的开盘价，可以超过130元。
连续竞价时，报价需同时满足最高买入价90%-最低卖出价110%，最高申报价与最低申报价平均数的70%-130%。挂的太高或太低，就是废单。
深市竞价：
新债上市，开盘集合竞价范围为70%-130%，存量转债，90%-110%。深市的新债上市，开盘价最高130元。上市后，开盘最高涨幅10%。
连续竞价时，报价需在现价的+-10%以内。同样不能挂太高或太低。
2、熔断规则
沪市转债，涨幅20%，停盘半小时。期间不可委托下单或撤销。
沪市转债，涨幅30%，停盘至14:57。期间不可委托下单或撤销。
深市转债，涨幅20%，停盘半小时。期间可委托下单或撤销。
深市转债，涨幅30%时，熔断规则发生了变化。
原来只要停盘半小时。但11月2日后，要停盘至14:57。期间可委托下单或撤销。
特别关注点
还有2点要注意。
一、在14:57复牌前，转债处于集合竞价状态，任何人都可下单或撤销，复牌时竞价成交一次。申报上下限为现价的+-10%。
二、14:57-15:00进入收盘集合竞价状态，任何人都可下单或撤销，竞价结果就是收盘价。申报上下限为现价的+-10%。
也就是说，深市转债，若涨幅达30%，全天将一共进行三次集合竞价。
对于新债，开盘最高130元，14:57复牌时最高143元，收盘最高157.3元。
对于已上市的转债，全天最大涨幅57.3%。
新规解读
毋庸置疑，新规是为了抑制可转债投机炒作，保护中小投资者。（深交所：拉归拉，注意分寸）
一天翻倍或许很难再见到，但局部拉升炒作，18秒+-20%的天地板仍可能出现。
短期看，可转债的流动性有所降低，投机资金可能会撤出市场，存量转债有一定调整压力，优质转债有捡便宜的机会。长期看，有利于促进可转债市场的健康发展。
新规下，可能会有新的玩法，打板一族利用资金优势拉升到30%后，可在复牌竞价、收盘竞价、甚至第二天开盘竞价时大做文章。
二、11月2日鸿路转债上市
鸿路钢构可转债11月2日（周一）上市，中签率0.0039%，顶格申购3.9%概率中1签。深市转债，新规的试验品？
转债溢价率15.11%，上市预计111-113元，单签收益率较高，恭喜中签的朋友。
转债新规下，炒新资金可能会更谨慎，持债的投资者、股东解读为利空，转债可能开的比较低或者高开低走，此时有低吸配置的机会。
鸿路转债发行规模18.8亿，拉升炒作的难度较大。若资金想挑战新规，不排除120甚至130的可能，此时减仓止盈为宜。
1、基本面
公司主营钢结构、新型建材产品的加工与制造，全国规模较大的钢结构生产商之一。近年来业绩快速增长，但毛利率略有下滑，现金流充裕。2020年半年报净利润同比增长29.08%。
公司是国内钢结构加工龙头企业，上下游议价能力强，管理经验丰富，成本管控严格，盈利空间逐年扩大。钢结构施工工期短，机械化程度高，不受水泥、砂石骨料等原材料价格波动影响，随着装配饰行业快速发展，钢构件的市场空间将被进一步打开。
正股基本面较好，估值略高，近期大盘弱势调整，正股走势接近，溢价率扩大，红包有所缩水。
2、转债条款
目前转债评级中性，到期年化收益率3.4%，下修条款适中（85%），PB4.39，下修空间大。
3、策略与建议
工程类转债市场偏好一般，但正股基本面更好，预计给的溢价率较高。正股是行业龙头，业绩快速增长，行业发展空间大，装配建筑、智慧停车、智慧城市概念。
新模型评分** 三星半**，质地不错。风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。近期市场调整，转债上市价格不高，看好正股的也可继续持有。
专业工程类转债比较：
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
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10月30日晚间，深交所发布《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》，深市转债盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14:57。通知自2020年11月2日起施行。具体细则如下：
停牌至14:57，和沪市转债类似，但停牌期间可以委托撤单、收盘时二次集合竞价的规则和沪市又不一样。
下面就来详细梳理和解读下交易规则，下周一鸿路转债上市，正好是深市转债，是否会成为第一个吃螃蟹的转债呢？
一、转债交易规则
可转债交易和股票交易最大的区别就是可转债是T+0的，当天买入可以当天卖出，涨跌幅也没有限制。这个比较好理解。
但转债的竞价规则和熔断规则相对复杂，沪市转债和深市转债还不太一样。
1、竞价规则
首先大家要知道集合竞价和连续竞价的区别。
所谓集合竞价就是在当天开盘或收盘之前，9点15分至9点25分、14点57分至15点00分，输入价格进行下单，系统按照价格优先和时间优先的原则计算出最大成交量的价格，这个价格就会是集合竞价的成交价格。
连续竞价就是开盘后的交易了，最高买进申报与最低卖出申报相同，则该价格即为成交价格，这个价格会一直波动。
可转债竞价
沪市竞价：
开盘集合竞价区间为前一日收盘价的70%-150%，所以新债的开盘价，可以超过130元。
连续竞价时，报价需同时满足最高买入价90%-最低卖出价110%，最高申报价与最低申报价平均数的70%-130%。挂的太高或太低，就是废单。
深市竞价：
新债上市，开盘集合竞价范围为70%-130%，存量转债，90%-110%。深市的新债上市，开盘价最高130元。上市后，开盘最高涨幅10%。
连续竞价时，报价需在现价的+-10%以内。同样不能挂太高或太低。
2、熔断规则
沪市转债，涨幅20%，停盘半小时。期间不可委托下单或撤销。
沪市转债，涨幅30%，停盘至14:57。期间不可委托下单或撤销。
深市转债，涨幅20%，停盘半小时。期间可委托下单或撤销。
深市转债，涨幅30%时，熔断规则发生了变化。
原来只要停盘半小时。但11月2日后，要停盘至14:57。期间可委托下单或撤销。
特别关注点
还有2点要注意。
一、在14:57复牌前，转债处于集合竞价状态，任何人都可下单或撤销，复牌时竞价成交一次。申报上下限为现价的+-10%。
二、14:57-15:00进入收盘集合竞价状态，任何人都可下单或撤销，竞价结果就是收盘价。申报上下限为现价的+-10%。
也就是说，深市转债，若涨幅达30%，全天将一共进行三次集合竞价。
对于新债，开盘最高130元，14:57复牌时最高143元，收盘最高157.3元。
对于已上市的转债，全天最大涨幅57.3%。
新规解读
毋庸置疑，新规是为了抑制可转债投机炒作，保护中小投资者。（深交所：拉归拉，注意分寸）
一天翻倍或许很难再见到，但局部拉升炒作，18秒+-20%的天地板仍可能出现。
短期看，可转债的流动性有所降低，投机资金可能会撤出市场，存量转债有一定调整压力，优质转债有捡便宜的机会。长期看，有利于促进可转债市场的健康发展。
新规下，可能会有新的玩法，打板一族利用资金优势拉升到30%后，可在复牌竞价、收盘竞价、甚至第二天开盘竞价时大做文章。
二、11月2日鸿路转债上市
鸿路钢构可转债11月2日（周一）上市，中签率0.0039%，顶格申购3.9%概率中1签。深市转债，新规的试验品？
转债溢价率15.11%，上市预计111-113元，单签收益率较高，恭喜中签的朋友。
转债新规下，炒新资金可能会更谨慎，持债的投资者、股东解读为利空，转债可能开的比较低或者高开低走，此时有低吸配置的机会。
鸿路转债发行规模18.8亿，拉升炒作的难度较大。若资金想挑战新规，不排除120甚至130的可能，此时减仓止盈为宜。
1、基本面
公司主营钢结构、新型建材产品的加工与制造，全国规模较大的钢结构生产商之一。近年来业绩快速增长，但毛利率略有下滑，现金流充裕。2020年半年报净利润同比增长29.08%。
公司是国内钢结构加工龙头企业，上下游议价能力强，管理经验丰富，成本管控严格，盈利空间逐年扩大。钢结构施工工期短，机械化程度高，不受水泥、砂石骨料等原材料价格波动影响，随着装配饰行业快速发展，钢构件的市场空间将被进一步打开。
正股基本面较好，估值略高，近期大盘弱势调整，正股走势接近，溢价率扩大，红包有所缩水。
2、转债条款
目前转债评级中性，到期年化收益率3.4%，下修条款适中（85%），PB4.39，下修空间大。
3、策略与建议
工程类转债市场偏好一般，但正股基本面更好，预计给的溢价率较高。正股是行业龙头，业绩快速增长，行业发展空间大，装配建筑、智慧停车、智慧城市概念。
新模型评分** 三星半**，质地不错。风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。近期市场调整，转债上市价格不高，看好正股的也可继续持有。
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