按摩椅龙头！10月30日（周五）荣泰转债打新申购分析

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一、荣泰转债打新申购

荣泰健康可转债10月30日（周五）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面

正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳步增长，毛利率略有下滑，现金流较充裕。受疫情影响，2020年半年报净利润同比下降10.94%。业绩评分半星。



公司主营按摩器具的设计研发和生产销售，以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。自2016年起，公司进军共享按摩服务市场，其创立的“摩摩哒”共享按摩品牌已相继进驻了全国各知名商超、头部影院及重要交通枢纽，成为共享按摩服务中的龙头企业。

随着国内居民消费能力和追求生活品质的需求提高，以按摩椅为代表的健康消费需求不断提升，市场发展空间大。公司作为国内按摩椅行业的领跑者，产品在功能、款式、质量、价格上有一定竞争力优势，未来有望享受行业发展的红利。不过，公司外销业务可能会受到疫情反弹的影响。行业地位评分一星。

2、转债条款

债券评级较低AA-，到期年化收益率3.33%，下修条款严格（80%），PB3.03，下修空间较大，有回售保护。利率较高，下修意愿一般。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债小幅折价，正股是细分行业龙头，业绩稳健，题材丰富，健康消费、共享服务、网红电商概念。同类转债市场较为偏好，预计给的溢价较高。题材评分一星。主观评分半星。

按摩椅类转债比较：



4、申购策略

综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模小，预计中签率很低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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