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飞流点评
10.29东缆转债上市，当前转股价值92.76，同行业平均转股溢价率30%，预估上市价格123左右。
1东缆转债
转股价值：92.76 溢价率：7.81% 税后收益：1.98% 剩余年限：5.910 AA级
2 东方电缆
一、行业
公司现拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大产品领域。拥有 500kV 及以下交流海缆、陆缆，±535kV 及以下直流海缆、陆缆的系统研发生产能力，并涉及海底光电复合缆、海底光缆、智能电网用光复电缆、核电缆、轨道交通用电缆、防火电缆、通信电缆、控制电缆、综合布线、架空导线等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务能力，同时提供海洋工程用线缆的客户定制化服务（如：海洋脐带缆等）。
东方电缆是国内海缆行业龙头企业，一直致力于高端电线电缆、海底电缆和海洋脐带缆等产品的研发和制造，经过多年的技术创新和产品结构调整，建成了国内最高端的海底电缆和海洋脐带缆生产基地。
二、安全性
2020年前三季实现营收35.22亿元，同比+37.15%；归母净利润6.13亿元，同比+102.85%，预计全年盈利9亿，PE估值15.9倍。
资产负债率52.33%, 毛利率30.82%，净利率17.42%，应收账款22.9亿。
点评：估值不高，受益海上风电抢装，盈利增长迅速，需密切关注应收账款的回收情况。
三、成长性
1）郭巨新基地预期 2021 年 7 月可投产，为海上风电后续 6-8 个月抢装需求助力。
2）重点完成 35kV 海缆扩产项目的技术改造，形成新的产能增长点，缓解产销矛盾。
想看到更多点评，请关注公号【飞流说投资】
10.29东缆转债上市，当前转股价值92.76，同行业平均转股溢价率30%，预估上市价格123左右。
1东缆转债
转股价值：92.76 溢价率：7.81% 税后收益：1.98% 剩余年限：5.910 AA级
2 东方电缆
一、行业
公司现拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大产品领域。拥有 500kV 及以下交流海缆、陆缆，±535kV 及以下直流海缆、陆缆的系统研发生产能力，并涉及海底光电复合缆、海底光缆、智能电网用光复电缆、核电缆、轨道交通用电缆、防火电缆、通信电缆、控制电缆、综合布线、架空导线等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务能力，同时提供海洋工程用线缆的客户定制化服务（如：海洋脐带缆等）。
东方电缆是国内海缆行业龙头企业，一直致力于高端电线电缆、海底电缆和海洋脐带缆等产品的研发和制造，经过多年的技术创新和产品结构调整，建成了国内最高端的海底电缆和海洋脐带缆生产基地。
二、安全性
2020年前三季实现营收35.22亿元，同比+37.15%；归母净利润6.13亿元，同比+102.85%，预计全年盈利9亿，PE估值15.9倍。
资产负债率52.33%, 毛利率30.82%，净利率17.42%，应收账款22.9亿。
点评：估值不高，受益海上风电抢装，盈利增长迅速，需密切关注应收账款的回收情况。
三、成长性
1）郭巨新基地预期 2021 年 7 月可投产，为海上风电后续 6-8 个月抢装需求助力。
2）重点完成 35kV 海缆扩产项目的技术改造，形成新的产能增长点，缓解产销矛盾。
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京公网安备 11010802031449号