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试想一下，我们点一单外卖，订单的数据，是如何推送到骑手手中，订单的信息又存在了哪里？
我们做一笔跨行转账交易，资金是如何达到对方的账户中？
这些数据，并不会存储在用户的本地手机上，也不会存在商家、网络运营商手中。我们可以随时查到这些数据，是因为通过互联网请求，访问了外卖平台、银行的信息系统，对方将结果通过互联网返回给了用户。
这些数据，实际存储在信息系统数据库中，而对这些数据进行运算处理、存储的服务器，则部署在IDC（Internet Data Center），即互联网数据中心。
数据中心存储着海量的数据，好比一个人的心脏，一旦发生故障，相关的信息系统便会出现异常，无法正常工作，轻则影响日常生活，重则造成生产事故，其重要性不言而喻。
今天，我们就来了解下这个行业，并挖掘其中的投资机会。
一、IDC行业
数据中心长什么样
数据中心，为互联网内容提供商（ICP）、企业、政府机构等部门、单位提供大规模、高质量、安全可靠的专业化服务器托管、空间租用、网络批发带宽以及ASP、EC等业务。
简单理解，数据中心就是用来集中管理(存储，计算，交换)数据的地方。用水流作比喻的话：
上图是存放服务器的机房、机架。
当然，数据中心并非只有机房，还有IT设备、电源设备（UPS、变压器等）、网络带宽以及土地、制冷空调等基础设施。
数据中心的建筑规模，丝毫不亚于大型商业体，其内部的操控管理，更是让人觉得马上要发射卫星。
数据中心的行业发展
近年来，随着互联网飞速发展、云计算技术的高速迭代以及 5G 商用化的推广，市场对数据的存储、计算、交换等需求与日俱增，对信息化基础设施和 IDC 部署需求大幅增加。
2020年，因为新冠疫情，传统行业都受到了极大的冲击，而远程办公、云课堂、云游戏等行业却逆势走强。这些，无疑都需要海量的基础IT设施的支持。
IDC行业作为“新基建”，也受到了政策红利支持。
IDC产业链涉及的公司不少，详见下图。
其中发行过转债的主要有5家，直接或间接开展IDC业务。
城地股份主营桩基、基坑围护及岩土领域相关设计等地基与基础工程服务，2018 年公司收购香江科技 100%股权，正式切入 IDC 领域。
2020年9月，公司更名为城地香江，行业从“土木工程建筑业“变更为“软件和信息技术服务业”。IDC业务占总营收约50%，未来有望成为核心增长点。
佳力图主营数据机房等精密环境控制技术的研发，为精密环境控制领域提供节能、控温设备技术服务，在精密空调市场中占据整体第二、国内品牌第一的地位，是国内精密环境控制领域的龙头企业，未来有望受益于IDC的扩张与绿色节能化。
宁波建工主营房屋建筑工程勘察、设计、施工、安装以及装配式建筑等的生产、销售，宁波区域内建筑龙头企业，2019年参股中经云，直接加间接持有中经云股份为32.72%，主营 IDC 及增值服务，但短期对业绩贡献有限。
特发信息主营光纤光缆、配线网络设备及通信设备研制生产，布局与于光纤光缆、军工信息化产业。公司已取得增值电信业务经营许可证和 IDC 两大运营资质，进军智慧城市、智慧园区建设集成领域。
由于IDC建设项目尚未完工，对业绩的贡献程度尚需观察。
银信科技主营第三方运维、智慧城解决方案、系统集成服务以及 IT 运维管理相关产品的研发与销售服务，是国内云计算运维龙头企业。公司业绩稳健，与运维要求极高的金融机构建立了长期合作关系。
银信科技以IT运维服务为主，而其他四家公司，则涉及具体的台机柜项目。
1、市值
市值规模上，总体偏小，城地股份的规模最大，而佳力图则最小。
2、估值
主营业务中含基建的城地、宁建估值相对较低，除了佳力图，其余的PE百分位均处于历史较低水平。
3、营收和净利润增速
再看近三年的营收和净利润增速。
营收增速上，疫情前，除了特发信息，其余四家都保持了稳定的增速，城地股份增速最高。疫情期间，5家公司都受到了影响，仅城地和银信保持了较高的增速。
净利润增速上，城地股份一枝独秀，银信科技稳步增长，宁建原地踏步，佳力图、特发信息则出现了明显下滑。
4、毛利率
产品赚不赚钱，就看毛利率。卖机房空调的佳力图，毛利率居然最高。城地、银信也不低，特发和宁建则逊色许多。
5、ROE（净资产收益率）
ROE反映了公司的盈利能力，疫情前的每年ROE在10%左右，佳力图和城地交替占据头把交椅。
总结一下
这五家公司的市值很小，未来的增长、并购潜力很大。
城地股份近期因股价调整，估值处于较低的位置。其他四家，估值相对合理。
财务指标的综合排名为城地股份、银信科技、佳力图、宁波建工、特发信息。
五家公司都体现了不错的盈利能力，随着未来行业景气度的提升，业绩有望进一步增长。
三、IDC概念转债
IDC个股市值小，股价波动性大，直接买正股风险较高，而转债具有下有保底的优势，可以控制回撤，只要在合理的价格买入，在正股拉升的时候，同样可以享受到高收益。
IDC转债评级不高，但市场给的溢价却不低，这和行业景气度高、正股业绩好有直接关系。
近期转债市场调整，IDC相关转债均创出了上市以来的新低，现价均在保本价内，安全系数较高。
配置策略
城地转债和银信转债，正股的基本面和成长性最好，转债配置价值高。可逢低分批配置。
佳力转债年化收益接近3%，正股股性活跃，宁建转债年化收益率1.8%，国资背景，正股股性活跃，属于攻守兼备的标的。
特发转2是特发信息的二期转债，一期转债尚未退市，且属于高价高溢价的高风险转债，别误买了一期转债。
特发转2还有军工、5G概念，题材丰富，若看好正股，也可进行配置，目前在保本价内，相对安全。
IDC行业的转债暂时就说到这里，其他行业的转债分析，后续也会陆续推出，欢迎大家关注。
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
部分数据选自于东方财富网、集思录、萝卜投研、安信证券研报
更多理财、可转债干货、福利等，欢迎关注灰小财！
试想一下，我们点一单外卖，订单的数据，是如何推送到骑手手中，订单的信息又存在了哪里？
我们做一笔跨行转账交易，资金是如何达到对方的账户中？
这些数据，并不会存储在用户的本地手机上，也不会存在商家、网络运营商手中。我们可以随时查到这些数据，是因为通过互联网请求，访问了外卖平台、银行的信息系统，对方将结果通过互联网返回给了用户。
这些数据，实际存储在信息系统数据库中，而对这些数据进行运算处理、存储的服务器，则部署在IDC（Internet Data Center），即互联网数据中心。
数据中心存储着海量的数据，好比一个人的心脏，一旦发生故障，相关的信息系统便会出现异常，无法正常工作，轻则影响日常生活，重则造成生产事故，其重要性不言而喻。
今天，我们就来了解下这个行业，并挖掘其中的投资机会。
一、IDC行业
数据中心长什么样
数据中心，为互联网内容提供商（ICP）、企业、政府机构等部门、单位提供大规模、高质量、安全可靠的专业化服务器托管、空间租用、网络批发带宽以及ASP、EC等业务。
简单理解，数据中心就是用来集中管理(存储，计算，交换)数据的地方。用水流作比喻的话：
水=数据流(语音，数据，视频)
水库=数据中心(数据的存储，交换，运算中心)
太平洋=运营商网络管道(Internet)
自来水管=企业网络管道
水龙头=用户终端
上图是存放服务器的机房、机架。
当然，数据中心并非只有机房，还有IT设备、电源设备（UPS、变压器等）、网络带宽以及土地、制冷空调等基础设施。
数据中心的建筑规模，丝毫不亚于大型商业体，其内部的操控管理，更是让人觉得马上要发射卫星。
数据中心的行业发展
近年来，随着互联网飞速发展、云计算技术的高速迭代以及 5G 商用化的推广，市场对数据的存储、计算、交换等需求与日俱增，对信息化基础设施和 IDC 部署需求大幅增加。
2020年，因为新冠疫情，传统行业都受到了极大的冲击，而远程办公、云课堂、云游戏等行业却逆势走强。这些，无疑都需要海量的基础IT设施的支持。
IDC行业作为“新基建”，也受到了政策红利支持。
2020 年 3 月 4 日，中央政治局常务委员会会议强调“要加快 5G 网络、数据中心等新型基础设施> 建设速度”，数据中心首次被国家列入加快建设的条目，上升为国家战略高度，地方政府也陆续制> 定相关指导方案，大力支持数据中心建设。数据中心作为底层基础设施建设，与5G基建、工业互联> 网、人工智能相辅相成，是实现数字化转型、智能升级的基础支撑。二、IDC正股透视镜
IDC产业链涉及的公司不少，详见下图。
其中发行过转债的主要有5家，直接或间接开展IDC业务。
城地股份主营桩基、基坑围护及岩土领域相关设计等地基与基础工程服务，2018 年公司收购香江科技 100%股权，正式切入 IDC 领域。
2020年9月，公司更名为城地香江，行业从“土木工程建筑业“变更为“软件和信息技术服务业”。IDC业务占总营收约50%，未来有望成为核心增长点。
佳力图主营数据机房等精密环境控制技术的研发，为精密环境控制领域提供节能、控温设备技术服务，在精密空调市场中占据整体第二、国内品牌第一的地位，是国内精密环境控制领域的龙头企业，未来有望受益于IDC的扩张与绿色节能化。
宁波建工主营房屋建筑工程勘察、设计、施工、安装以及装配式建筑等的生产、销售，宁波区域内建筑龙头企业，2019年参股中经云，直接加间接持有中经云股份为32.72%，主营 IDC 及增值服务，但短期对业绩贡献有限。
特发信息主营光纤光缆、配线网络设备及通信设备研制生产，布局与于光纤光缆、军工信息化产业。公司已取得增值电信业务经营许可证和 IDC 两大运营资质，进军智慧城市、智慧园区建设集成领域。
由于IDC建设项目尚未完工，对业绩的贡献程度尚需观察。
银信科技主营第三方运维、智慧城解决方案、系统集成服务以及 IT 运维管理相关产品的研发与销售服务，是国内云计算运维龙头企业。公司业绩稳健，与运维要求极高的金融机构建立了长期合作关系。
银信科技以IT运维服务为主，而其他四家公司，则涉及具体的台机柜项目。
1、市值
市值规模上，总体偏小，城地股份的规模最大，而佳力图则最小。
2、估值
主营业务中含基建的城地、宁建估值相对较低，除了佳力图，其余的PE百分位均处于历史较低水平。
3、营收和净利润增速
再看近三年的营收和净利润增速。
营收增速上，疫情前，除了特发信息，其余四家都保持了稳定的增速，城地股份增速最高。疫情期间，5家公司都受到了影响，仅城地和银信保持了较高的增速。
净利润增速上，城地股份一枝独秀，银信科技稳步增长，宁建原地踏步，佳力图、特发信息则出现了明显下滑。
4、毛利率
产品赚不赚钱，就看毛利率。卖机房空调的佳力图，毛利率居然最高。城地、银信也不低，特发和宁建则逊色许多。
5、ROE（净资产收益率）
ROE反映了公司的盈利能力，疫情前的每年ROE在10%左右，佳力图和城地交替占据头把交椅。
总结一下
这五家公司的市值很小，未来的增长、并购潜力很大。
城地股份近期因股价调整，估值处于较低的位置。其他四家，估值相对合理。
财务指标的综合排名为城地股份、银信科技、佳力图、宁波建工、特发信息。
五家公司都体现了不错的盈利能力，随着未来行业景气度的提升，业绩有望进一步增长。
三、IDC概念转债
IDC个股市值小，股价波动性大，直接买正股风险较高，而转债具有下有保底的优势，可以控制回撤，只要在合理的价格买入，在正股拉升的时候，同样可以享受到高收益。
IDC转债评级不高，但市场给的溢价却不低，这和行业景气度高、正股业绩好有直接关系。
近期转债市场调整，IDC相关转债均创出了上市以来的新低，现价均在保本价内，安全系数较高。
配置策略
城地转债和银信转债，正股的基本面和成长性最好，转债配置价值高。可逢低分批配置。
佳力转债年化收益接近3%，正股股性活跃，宁建转债年化收益率1.8%，国资背景，正股股性活跃，属于攻守兼备的标的。
特发转2是特发信息的二期转债，一期转债尚未退市，且属于高价高溢价的高风险转债，别误买了一期转债。
特发转2还有军工、5G概念，题材丰富，若看好正股，也可进行配置，目前在保本价内，相对安全。
IDC行业的转债暂时就说到这里，其他行业的转债分析，后续也会陆续推出，欢迎大家关注。
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
部分数据选自于东方财富网、集思录、萝卜投研、安信证券研报
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