自用VIX指标

个人研究需要写了个小玩意
基于CBOE（芝加哥期权交易所）算法白皮书提到的VIX指数编制原理
标的可选：50ETF和300ETF
由于上海的iVIX怕股市再出现雪崩，于2018年2月22号关停之后
衍生品交易爱好者手头少了能够直接得到的行情

程序概览

日内excel格式：



收盘excel格式：

更新日志

4.10更新：

受@小麦理财启发，我回头对程序进行了检查，发现了几处被忽略的致命错误，现已更正，精度与期权论坛的数据比对后偏离度在不超过5%，相比之下唯一欠缺的地方是对分布的优化。说实话精度这种东西只要走势是对的就说明数据能用，在正版已经关门的时候，哪个团队做的都是没有经过授权的，互相比比也就闹着玩。

下面分析一下偏差的原因。

TIPS1:不同券商金工部提供的数据之所以有差异是因为CBOE算法书在计算新版VIX中有两处有歧义的地方：

• 对无风险利率R的定义。我们知道B-S模型里边有个R，这个R是对模型空间内而言的，所以称它为隐含的无风险利率。但是还有另外一种选择，那就是市场上实际的无风险利率，具体用哪个各有各的说法，个人感觉用空间内的R较为合适，毕竟是基于它而预测VIX的。说完了表层，再讲讲内里，如果要用模型空间里的R，那么对于一系列的期权篮子，得到的R也是不同的，但是到计算的时候只能用其中的一个R，那就又得做选择了，你是用一篮子的加权平均R，还是挑最接近当前执行价格的期权R最后都会造成结果的偏差
• 对到期天数T的定义。CBOE中以合约到期的分钟为单位，这就要求数据源要非常同步，在算力上也有要求，毕竟以天和以分钟是不同的量级，计算复杂度也会提高。但是这个T目前在业界里边有共识，期权市场不是很发达的情况下，天为单位的数据已经够用了。
• （额外）对数据分布的优化。VIX经常会有上蹿下跳的情况，这就导致了在绘图上会出现长上下影线的情况，而CBOE并没有提到怎么去改善数据。我们在做研究的时候为了保证或者说达到想要的数据分布，通常会做一些平滑。具体平滑的方法，一万个人心中有一万个哈姆雷特，这也就不难解释为什么在券商之间VIX会不一样了。
• 不过据我了解券商的VIX这种东西就算有也应该是内部的数据，目前在学术界有几种比较前沿的VIX优化方法，预测性能上内部数据会好很多，毕竟是一个金工专业团队（数据、算法、运维、系统...）做的东西，我只是自己一个人。

TIPS2:期权论坛上的VIX开发的比较久，因为在算法上对细节有些调整，包括但不限于：动态剔除离群点，动态分布优化（峰度偏度调整）等，但我个人感觉如果整个市场是粗颗粒度的，数据再怎么精细也没什么意义，而且这种动态计算比较吃算力，要更方便的部署到每个人电脑上有些困难。

4.25更新

TIPS3：近段时间对期权论坛的VIX进行了跟踪，对期权论坛的VIX提出几点有待商榷的地方：

• 分钟的数据并不是实际看到整点对齐，而是数据存储后到整分时点才把数据贴出来，看到数据是有时滞的。
• 盘中和盘后会对数据进行大幅调整，因此盘中的数据可能会有失真
• 跟踪的期权篮子没有剔除掉临近交割的合约，这在CBOE的定义中是一个致命的缺陷：临近交割的高波动没有办法体现市场的真实走势。我模拟加入了临近交割的合约，拟合出来的vix与期权合约的偏离度仅有0.0x%的差距。但我觉得这是错误的，并保持剔除3天内交割合约的条件。（已实证）
• 对于离群的分钟数据，期权论坛的做法是直接剔除或者是延续上一分钟计算出来的值，因此在大幅偏离内定的分布假设后，看到的要么是数据缺失，要么是水平的直线。
• 同样是基于方差互换的算法，期权论坛上的QVIX可能在贡献度的调整上主力合约的权重更大，否则哪怕TIPS1中的歧义也考虑进去，计算出来的结果经对照也不会相去甚远。
• 仅对50ETF做回测，而300和股指没有

结论：

• 已有的跟踪时长不敢说论坛收盘的数据是否真实，但我对期权论坛的分钟数据的精度持怀疑的态度。
• 基于第一条，拿收盘数据做研究应该是没啥太大的问题，毕竟人家也拿数据去做过回测（时间跨度并不是很长，且距现在隔的比较久了，没办法保证它现在是否还是准确的）

5.16 更新：

经过一段时间跟踪，数据有效性统计如下：

• 收盘数据与期权论坛扣除临近交割日差异较大的4天数据（上文提到的分歧点）后均符合Vix各个券商版本之间的差异幅度（22天的样本，剔除后18天纳入统计）。
  
  • 50ETF VIX差异介于0.01%~0.69%之间，偏离均值为0.27%
  - 300ETF VIX差异介于0.02%~0.28%之间，偏离均值为0.07%
• 日内分时差异介于0.2%~0.7%之间，偏离均值为0.54%，主要原因是期权论坛用SVI模型和肥尾优化改善了数据日内分布。画出来的线确实比我这个程序跑出来的好看一些。当然，如果有能力对数据去做类似的优化的话，差异和收盘数据差不多。（5月13日更新的精度数据有误，已调整）

综上，对于研究数据的话，个人认为拿这个程序算的原始数据会好一些，且分钟级别的数据不经服务商也拿不到。但是如果日内看盘的话，还是建议相互参考或移步期权论坛。

迭代内容

4.15 更新：

收到很多问题反馈后逐个进行修复...

• 兼容win7-32bit.
• 对软件大小和打开速度做了优化
• 午间休市自动递延至下午开市

4.25 更新：

• 完善了程序逻辑
• 加入检查更新功能
• 加入分钟级别数据获取功能（与我的数据库相连，我能拿到的数据也是在这个程序中能拿到的所有数据）

5.16更新：

• 新增芝交所（CBOE）中国ETF整体波动指数 数据下载功能，统计时间从2011年3月16号至今（日度数据），T日的结果在T+2日后才会被公布（由于数据有版权问题，禁止商用倒卖，后果自负）
• 极大优化程序运行时CPU占用过大的问题

软件功能

• 跟踪并记录分时时点的50或300期权的VIX值
• 获取自2020-04-13后的VIX收盘数据
• 获取自2020-04-22后的VIX分钟级别数据*
• 获取自2011-03-16后的中国ETF整体波动指数收盘数据（版权方：CBOE）