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今天IM和MO上市，开盘的贴水就很大，到今天收盘贴水更是诱人，IM2303贴水446个点，贴水高达6.34%，现在分红已经不多了，那么年化贴水达到了9%以上。于是我就心动了，之前疫情期间1000指数跌到了5100点，现在已经反弹了40%，指数在高位，这个时候去吃贴水，看起来肉很厚，但是很可能经不起任何风吹草动，一旦下跌，分分钟1000个点下来，肉没有吃到，还要挨打。因此，我做了一个简单的covered call 策略，方案是这样的：
1、6550点开车 IM2303 ；
2、350 卖出 MO 2303 Call @7000点；
风险收益分析如下：
a、如果以后上涨到7000点以上，那么我可以拿到贴水收益，指数超过7000点的部分跟我没有关系，我拿到贴水和期权的权利金， 450 + 350 = 800 点；
b、如果跌倒了 6200，我的期货仓位亏损350点，期权的权利金350个点可以抵消，如果继续下跌，相当于我的成本是6200，我认为这个似乎还可以接受，相对于疫情价5100，极限我要扛住1100点的回撤，一年的贴水有700个点，那么我大约坚持一年半的时间，就可以靠贴水扛住风险。
c、如果指数点位在6200 - 7000 之间我的利润是 350 + （点位 - 6550），就是越高点位盈利越多的情况
这个策略的核心就是，利用期权的权利金降了一点我的持仓成本，同时也降低了未来出现牛市的收益，缺陷就是策略保证金太高了，期权一手的保证金居然要16万，两手保证金需要32万，加上期货保证金需要22万，合计保证金高达54万，预留一点冗余，占用保证金高达70万。
1、6550点开车 IM2303 ；
2、350 卖出 MO 2303 Call @7000点；
风险收益分析如下：
a、如果以后上涨到7000点以上，那么我可以拿到贴水收益，指数超过7000点的部分跟我没有关系，我拿到贴水和期权的权利金， 450 + 350 = 800 点；
b、如果跌倒了 6200，我的期货仓位亏损350点，期权的权利金350个点可以抵消，如果继续下跌，相当于我的成本是6200，我认为这个似乎还可以接受，相对于疫情价5100，极限我要扛住1100点的回撤，一年的贴水有700个点，那么我大约坚持一年半的时间，就可以靠贴水扛住风险。
c、如果指数点位在6200 - 7000 之间我的利润是 350 + （点位 - 6550），就是越高点位盈利越多的情况
这个策略的核心就是，利用期权的权利金降了一点我的持仓成本，同时也降低了未来出现牛市的收益，缺陷就是策略保证金太高了，期权一手的保证金居然要16万，两手保证金需要32万，加上期货保证金需要22万，合计保证金高达54万，预留一点冗余，占用保证金高达70万。
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西北望1969
- 不忘初心，方得始终......
赞同来自: ST土豆 、aladdin898
@老龙
现货+卖购的备兑：
买1张IM2203贴水446.6*200=89320元
卖2张MO2203-C-7000得时间价值311.6*2*100=62320元
贴水+时间价值：151640元
直接卖沽：
卖2张MO2203-P-7000得时间价值：775.2*2*100=155040元
考虑到滑点的影响，两者基本相同。实际操作时，两者有所区别，这又是另外一个话题了。
确定卖2张call能吃到贴水？卖沽也吃贴水，卖购也吃贴水，谁放水？我是这样理解的：
现货+卖购的备兑：
买1张IM2203贴水446.6*200=89320元
卖2张MO2203-C-7000得时间价值311.6*2*100=62320元
贴水+时间价值：151640元
直接卖沽：
卖2张MO2203-P-7000得时间价值：775.2*2*100=155040元
考虑到滑点的影响，两者基本相同。实际操作时，两者有所区别，这又是另外一个话题了。
京公网安备 11010802031449号